人工智能将如何改变散户和机构投资者(人工智能将如何影响未来社会)

生成式人工智能还远没有做好让投资者迎来黄金时期的筹备。

1987年10月19日“黑色星期一” 过去几天后，在《财富》杂志担负科技记者的我被编委会叫去说明一下股市暴跌22%的原因。

当时还年青的我得向年纪已高的编纂们详细阐明程序化交易是什么，以及它是如何导致市场瓦解的。

我的朋友、当时在德崇证券期权部工作的小乔治·费罗斯曾向我描写过，程序化交易须要用盘算机算法买入或卖出一篮子股票，有时还会对某个指数进行套利。

我向编纂们转述了这一概念，他们听了以后纷纭摇着头表现难以置信。

华尔街和技巧之间的关系漫长、深厚又令人不安。

那时的电脑其实就是算盘，但还是把市场推到了悬崖边上。

事实上，20世纪80年代处置才能的进步和90年代末互联网的花费化等重大技巧飞跃，似乎预示着股市的繁华和萧条，比如1987年股灾和90年代的互联网泡沫，离我们更近的例子包含较小范围的闪电崩盘和高频交易故障等。

人工智能时期到来后，我们很可能会看到更多或大或小的华尔街风暴。

英伟达的大涨以及最近市场因一张显示五角大楼邻近产生火灾的人工智能生成的假照片而短暂下跌可能只是一次性事件，但也可能是一个前兆。

我们该如何对待人工智能？我的同事兰德尔·福赛斯最近撰文剖析了它对经济的影响，当然，我们还可以从投资的角度来看人工智能，不仅是英伟达，还有微软、谷歌母公司Alphabet 和Marvell Technology ，如果你有投资道路的话，也可以斟酌ChatGPT母公司OpenAI或Anthropic等私人公司。

图片起源于网络

一些投资者对人工智能持猜忌态度，这是可以懂得的。

过去十年，硅谷发明了加密货币、NFT、虚拟现实和扩大现实、元宇宙以及一些没什么价值的利用程序，比如跟踪你的狗的体重的利用程序。

人工智能真能超出那些不太可靠的创新吗？许多资深科技高管和投资者——比如投资公司银湖和BayPine的结合开创人戴夫·鲁克斯——都以为可以。

鲁克斯说：“人工智能也许不能和火或电的发现相提并论，但它可能比个人电脑和手机更主要，或者和它们一样主要，想想这些技巧如何转变了世界。

和个人电脑与手机一样，人工智能可以改写几乎所有行业的运作方法——包含投资。

虽然我们现在还处于人工智能的早期阶段，但我决议探究一下人工智能会如何转变散户和机构投资者。

Bitwise Asset Management首席投资官、Equbot【基于人工智能的投资平台，旗下管理AI Powered Equity ETF 】董事会成员马特·霍根以为，人工智能是“资源最丰盛的机构和资源最贫乏的散户之间信息优势长期扁平化的一部分，这种趋势已经连续了几十年。

也就是说，人工智能可认为散户供给迄今为止只有Renaissance Technologies和D.E. Shaw等量化对冲基金才干获得的工具。

理论上听起来不错，但实际上，“我们”和“他们”之间的鸿沟非常宽，而且人工智能还有很长的路要走。

一家大型量化投资公司的前首席风险官说：“我很难断定人工智能会如何转变投资。

他称，人工智能不必定值得信赖，此外，“胜利的量化剖析师不仅依附智能算法，还依附极其高效的市场履行，人工智能可能帮不上忙”。

第三，他说：“人工智能须要以一种可用的方法进行打包，你不能只是告知AI：‘带着X美元的资金进入市场，然后赚钱。

’须要有某种平台或构造，这个平台能否以合理的价钱供给给散户？”

这是个好问题。

牛津大学人工智能专家尼克·博斯特罗姆以为，人工智能对于须要消化大批文本的投资者来说将是一个福音，“无论是半秒钟就能读完的年报，还是浏览人们在社交媒体上的言论。

但博斯特罗姆对一些人所说的人工智能的优势持猜忌态度，他说：“人工智能能否比人类专家更好地预测某个特定国度是否会产生政变，或者一家大型石油公司是否会被征用？我目前还不知道这方面的任何数据。

尽管如此，银行和券商已经开端举动了，它们在这一进程中分成了两个阵营。

据彭博社报道，包含美银、花旗、高盛和摩根大通在内的许多银行都制止在工作中应用ChatGPT，想想三星工程师应用ChatGPT导致源代码泄漏这件事，可以懂得这些银行动什么禁用ChatGPT。

然而其他银行——在某些情形下，同一机构的不同部门——正在谨严地实验人工智能。

这一阵营包含高盛和摩根大通，前者正在应用人工智能辅助开发人员编写代码，后者正在应用人工智能探测美联储声明和演讲中的交易信号。

贝莱德成立了贝莱德人工智能试验室，，该公司拥有一批优良的科学家，尽管目前还不明白他们在做什么。

一位知情人士称，有关贝莱德人工智能试验室的资讯很快会披露。

摩根士丹利可能是在人工智能范畴走得最远的公司。

摩根士丹利财富管理董事总经理大卫·吴称，大约一年半前，摩根士丹利的一个团队与OpenAI见了面，现在，公司的财务参谋正在接收培训，学习应用基于GPT4的一款内部工具，员工可以通过该工具与公司所有数据和研讨进行“实时聊天”。

吴说：“几个月前，如果你问你的理财参谋：‘你怎么看苹果公司？’，参谋们可能得通过一个研讨门户网站查找最新报告，通常他们会说：‘我晚点打给你’。

我们正在构建一个聊天界面，理财参谋可以实时讯问我们对苹果的最新见解，然后让机器阅读我们的全部内部内容语料库，并在两秒钟内合成一个答案。

这是一种福报还是咒骂？

接下来我们来看绕过券商直接应用ChatGPT进行投资会产生什么。

目前著名度最高的生成式人工智能平台ChatGPT于2022年11月30日上线，值得注意的是，它不包含2021年9月之后的数据，所以如果你问ChatGPT是否对大众开放，它基础上会说不。

此外，ChatGPT不会给你投资建议，如果你问它该买什么股票，它会滔滔不绝地说一些很空泛的话：

“作为人工智能语言模型，我无法供给个性化的金融建议或推举具体股票。

决议买哪些股票涉及各种因素，比如你的财务目的、风险蒙受才能、投资范畴和个人研讨。

较为常见的建议是，在做出任何投资决议之前，咨询理财参谋或自己做详尽的研讨。

不过，ChatGPT可以答复有关货币的时光价值、或股票和债券有什么不同之处等问题。

当然，还有其他生成式人工智能网站非常欢迎你应用它们的算法来获取建议。

为了更好地懂得这个问题，我请教了两位拥有丰盛经验的华尔街人士——沃顿商学院的杰里米·西格尔和普林斯顿大学的伯顿·马尔基尔。

他们两人加起来有大约120年的市场经验，属于以为“太阳底下无新事”的阵营。

首先我问西格尔教授：未来人工智能可以帮我们选股、然后我们放心去海滩就行了吗？不能。

西格尔说：“别忘了人工智能是做什么的。

ChatGPT扫描的是所有已经写出来的内容，我看不出这对选股有什么辅助。

我以为人工智能有宏大的可能性，但不以为它在选股方面有宏大的可能性。

马尔基尔教授在答复这个问题时说：“我以为，如果我是一名证券剖析师，在人工智能的辅助下，我可以比以前做得更好，这一点毫无疑问，但这丝毫不会转变我的观点，即个人投资者不应当选股。

人工智能最多能让市场价钱更好地反应所有信息，但抵触的一点是，当每个人的事迹都变得更好时，挑选个股将变得比以前更难。

看来选股对人工智能来说也是一件很难的事。

自2017年10月18日推出以来，上文提到的AI Powered Equity ETF 上涨了16.1%，而标普500指数在此期间上涨了63.9%。

此外，最近ChatGPT因为被“一磅羽毛和五磅铅哪个更重？”这个问题搞糊涂了而遭到群嘲

总的来说，当前的金融形势需要我们保持高度警惕和深刻认识。同时，我们也应该希望人工智能将如何改变散户和机构投资者能够为您带来思考空间。只要我们保持稳健的投资策略，紧密关注市场动态，善于把握机遇，就一定能够在竞争激烈的市场中得成功。

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