白酒白酒掀起跌停潮！茅台被“打败”了

文 | 杨万里

股民之信仰--“白酒”终于按下了上涨暂停键。

6月8日，白酒板块掀起跌停潮，酒鬼酒、舍得酒业、水井坊、迎驾贡酒等前期大涨的二三线白酒股被砸跌停板，贵州茅台、五粮液等龙头白酒股大跌逾3%。

白酒股突然大幅下挫，原因与前期涨幅较大，本身有回调需求有关。

再加上市场恐慌情绪蔓延，导致投资者抛售力度加大。

我们关注到，白酒是今年A股表现最好的板块之一，白酒指数甚至在5月下旬就突破了春节时期的高点。

然而，今年白酒板块内部有分化。

一组数据显示，截至6月8日，年内涨幅超过20%的白酒股有6只，分别是舍得酒业、水井坊、酒鬼酒、青青稞酒、迎驾贡酒、山西汾酒，属于市场公认的二三线白酒行列。

而一线白酒龙头贵州茅台、五粮液涨幅不到10%。

贵州茅台等一线白酒涨幅为何跑输二三线白酒？原因包括4点，分别是二三线白酒业绩增速较高、“新故事”刺激、大集团入驻、市场跟风炒作。

但值得关注的是，目前有声音明确看空三线白酒股，但一线白酒和部分二线白酒仍被机构看好。

二三线白酒股价强势的4原因

以往，白酒板块股价表现较好的是一线白酒贵州茅台、五粮液等。

由于业绩稳定、确定性强，市场给予了龙头白酒更高的估值溢价。

但今年以来，一线白酒股价表现不如二三线白酒出色。

第一个原因与业绩增速有关。

下表数据显示，今年一季度，贵州茅台、五粮液归母净利润增速均低于22%，二线白酒山西汾酒、酒鬼酒、舍得酒业归母净利润增速高于77%，三线白酒迎驾贡酒归母净利润增速高于58%。

由于二、三线白酒股业绩增速远远超过一线白酒股，叠加市场风格偏向成长股，因此二、三线白酒股股价涨幅也高于一线白酒股。

第二个原因与“新故事”有关。

以水井坊为例子，在今年4月份，这只二线白酒股宣布切入高端酱香型白酒，引起了市场关注。

具体公告显示，水井坊拟与梁明锋共同出资新设成立“贵州水井坊国威酒业有限公司”。

水井坊多年从事浓香型白酒的生产和销售，而这次成立合资公司也是首次跨香型涉足酱香型白酒。

由于酱香型白酒属于热门风口以及“稀缺资源”，水井坊跨界布局之举成为了市场炒作的一个刺激点。

第三个原因与大集团入驻有关，主要涉及酒鬼酒和舍得酒业这2只二线白酒股。

早在2018年，中粮酒业投资直接持有中皇公司50%股权，并通过中皇公司间接控制酒鬼酒31%的权益，成为酒鬼酒的间接控股股东。

酒鬼酒依靠中粮集团的优势资源实现了业绩快速增长，产品知名度也进一步在提升。

在2020年12月份，复星系旗下上市公司豫园股份经过27轮竞拍，以45.3亿元竞得四川沱牌70%的股份，郭广昌成为舍得酒业新实控人。

复星系入驻后，在企业文化、高管人员方面皆有改变。

因外界看好复星系的资本运作，所以资金不断买入舍得酒业。

第四个原因是市场跟风炒作。

白酒板块的上涨规律是：先是一线白酒领涨，接着是二线白酒跟涨，最后是三线白酒补涨。

今年，由于一线白酒股价上涨动力偏弱且二线白酒涨幅偏高，不少游资、散户选择炒作中低市值的三线白酒股。

以三线白酒股皇台酒业为例，即使面临业绩亏损等问题，市场仍在不断炒高股价。

6日涨幅数据显示，皇台酒业以45.74%的涨幅位居酿酒行业第一。

股价快速上涨，是因为该公司市值偏低，很容易被资金拉升。

市场看空声音出现

在尺度股东群，有投资者表示，“短期来看，不建议再追高了，三线白酒泡沫太大，一旦调整风险比较高”。

另有投资者表示，“白酒指数市盈率一度超过60倍，已经处于近两年来高点区间”。

由于前期股价涨幅偏高，叠加获利盘了结，短期内白酒板块有回调需求。

但从中长期看，机构仍看好一线白酒和部分二线白酒。

招商基金侯昊曾发表观点称，“从中长期行业趋势来看，消费升级和集中度提升仍有空间，头部企业有望持续享受行业红利，白酒板块仍有较好的配置价值”。

国金证券观点更直接，表示看好“茅五泸”，及改革标的山西汾酒、洋河股份、酒鬼酒、古井贡酒。

白酒行业作为A股最具代表性的“成瘾性”赛道，具有长周期、经营稳定、高盈利特征，因此，近年市场对白酒股抱团力度不断增加。

在外资持续流入、注册制改革大背景下，未来机构仍会继续配置以白酒为代表的消费股。

当然，即使白酒赛道再好，股价也不可能涨到天上去，在非理性情绪影响下盲目追高，最终受伤的是自己。

股市指数行情:上证指数 3579.26 -0.56% 深证成指 14714.65 -1.00% 恒生指数 28702.22 -0.30% 道琼斯 34630.24 -0.36% 纳斯达克 13881.96 +0.49%，财经股市大盘新闻资讯白酒掀起跌停潮！茅台被“打败”了白酒。

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