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创业板退市制度-创业板退市制度是什么？

发布时间:2021-09-12 23:17:02 【财经资讯】 0次阅读

摘要为什么创业板要实行严格的退市制度？和主板上市公司不同，创业板上市公司平均规模小、经营不够稳定，在具有较大成长潜力的同时也蕴含着相对较高的风险，因而有必要通过实行

为什么创业板要实行严格的退市制度？

和主板上市公司不同，创业板上市公司平均规模小、经营不够稳定，在具有较大成长潜力的同时也蕴含着相对较高的风险，因而有必要通过实行严格的退市制度，进一步发挥市场优化资源配置“过滤阀”的重要功能，从而保持市场的总体质量。这既是对海外创业板成熟做法的借鉴，也是对我国证券市场以往经验和教训的总结。通过严格的退市制度，有助于维护证券市场优胜劣汰的竞争秩序，形成良好的信号传递效应，逐步建立起对上市公司严格的约束机制，从而保证市场形象和整体质量。同时，严格的退市制度也有助于防止过去主板市场上对“壳资源”的炒作和对“垃圾股”的追捧，引导投资者树立审慎的投资理念。因此，实行严格的退市制度是为了切实保护投资者合法权益的基础性制度安排，也是创业板健康发展的需要。

创业板退市制度是什么？

（1）增加了退市条件。新版《创业板上市规则》新增加了2项退市条件，即：“连续受到交易所公开谴责”和“股票成交价格连续低于面值”两个退市条件；

（2）完善了恢复上市的审核标准。对暂停上市公司恢复上市的财务标准，以扣除非经常性损益前后的净利润孰低作为盈利判断标准；

（3）对资不抵债的上市公司加快退市速度，缩短退市时间；

（4）设立退市整理板块，公司终止上市前，给予一定的“退市整理期”，在此期间，将其股票移入“退市整理板”进行另板交易；

（5）改进创业板退市风险提示方式，取消“*ST”风险提示方式，通过强化上市公司退市风险信息披露以及深化投资者适当性管理的方式充分揭示退市风险；

（6）明确创业板公司退市后统一平移到代办股份转让系统挂牌。

原有退市程序表退市条件退市风险警示处理暂停上市终止上市连续亏损两年三年四年(年度报告) 追溯调整导致连续亏损两年三年四年(年度报告) 净资产为负一年两年两年半(中期报告) 审计报告为否定或拒绝表示意见一年两年两年半(中期报告) 未改正财务会计报告中的重大差错或虚假记载两个月四个月六个月未在法定期限内披露年度报告或中期报告法定披露期限结束日后当天两个月三个月公司解散披露可能被解散公告后次一交易日 ―― 公司因故解散法院宣告公司破产披露相关破产受理公告后的次一交易日 —— 公司被法院宣告破产连续120个交易日累计股票成交量低于100万股连续120个交易日 —— 再次出现连续120个交易日连续20个交易日股权分布或股东人数不符合上市条件提出解决方案获我所同意，恢复交易当天解决方案公布后六个月仍不符合上市条件十二个月仍不符合上市条件公司股本总额发生变化不再具备上市条件　一旦发生，即暂停上市在本所规定的期限内仍不能达到上市条件新退市程序表退市条件暂停上市终止上市备注连续亏损三年四年　追溯调整导致连续亏损三年四年　净资产为负一年两年暂停上市缩短一年，终止上市缩短半年审计报告为否定或拒绝表示意见两年两年半　未改正财务会计报告中的重大差错或虚假记载四个月六个月　未在法定期限内披露年度报告或中期报告两个月三个月　公司解散 ―― 公司因故解散　法院宣告公司破产 —— 公司被法院宣告破产　连续120个交易日累计股票成交量低于100万股 —— 连续120个交易日出现一次即终止上市，比现行制度出现两次终止上市的时间缩短连续20个交易日股权分布或股东人数不符合上市条件解决方案公布后六个月仍不符合上市条件十二个月仍不符合上市条件　公司股本总额发生变化不再具备上市条件一旦发生，即暂停上市在本所规定的期限内仍不能达到上市条件　36个月内累计受到交易所公开谴责三次 ―― 36个月内新增连续20个交易日每日收盘价均低于每股面值 ―― 连续20个交易日新增（1）连续亏损；

（2）追溯调整导致连续亏损；

（3）净资产为负或追溯调整导致净资产为负；

（4）审计报告为否定意见或拒绝表示意见；

（5）未改正财务会计报告中的重大差错或虚假记载；

（6）未在法定期限内披露年度报告或中期报告；

（7）公司解散；

（8）法院宣告公司破产；

（9）连续120个交易日累计股票成交量低于100万股；

（10）连续20个交易日股权分布或股东人数不符合上市条件；

（11）公司股本总额发生变化不再具备上市条件；

（12）公司最近三十六个月内累计受到交易所三次公开谴责；

（13）公司股票连续20个交易日每日收盘价均低于每股面值。

你如何看深交所将推动放宽创业板上市条件？创业板未来定位会是科创板吗？

深交所将放宽“ 创业板 ”上市条件，乃支持创新创业。可视为与“科创板”争夺资源，亦可视为“股市扩容”，总之是为增加上市公司数量作铺垫。

“创业板”与未来的“科创板”仅一字之差。深交所放宽“ 创业板 ”上市条件，可能在“创”字上做文章，而“科创板”则更加强调“科技”。以此类推，“创业板”未来的定位不会是“科创板”，大概率是一批互联网＋企业；即传统行业引入互联网技术的公司。而“科创板”股票更侧重上市公司的科技含量，比如我国目前短板的“芯片”领域的企业等等。

对于投资者来说，“中小板”、“创业板”与未来的“科创板”，其实本质上没有根本的区别，只是上市门槛不用而已。据说未来的“科创板”的交易模式可能有变化，投资者的准入门槛将有所提高。

为投资者设定准入门槛，表明了“科创板”的风险或大于“创业板”。因为科学研究中的不确定因素很多，使得管理层谨慎行事，以便保护投资者的利益。

一家之言，仅供参考。顺祝本周工作愉快！

创业板股票退市条件创业板很容易退市吗？

好，我尽量简明扼要的把这个问题的答案传递给大家！

创业板是深市中的一个板块，主要针对的是创业型中小科技型企业，这类公司具备较高成长性的同时，也因为公司成立时间较短而具备高风险性，一旦经营不善公司倒闭或因为一些原因被退市都是较大可能的，下面我就来给大家普及一下创业板退市条件的一些基本知识。

创业板自2009年设立以来，10来年的发展使得创业板退市制度也不断完善。这期间经过数次的微调并于2012年5月做过一次较大修改。由于全文较长，避免大家看的费劲，我把总的意思汇总一下，就是：

一、公司出现连续亏损或追溯调整导致连续亏损的情况下;

二、公司净资产为负的情况下;

三、会计事务所提供的审计报告中为否定意见或者是拒绝表示意见的情况下;

四、财报中存在重大错误或者是虚假内容并且未做改正的;

五、公司没有在法定时间之内公布年报和中报的;

六、公司因为一些原因解散的;

七、公司宣告破产的情况下;

八、公司股票在一百二十个交易日之内累计的成交量少于一百万股的情况下;

九、公司在连续二十个交易日内股权分布和股东人数不能符合上市条件的情况下;

十、当公司的股本产生变化达不到上市条件的情况下;

十一、公司在三年内受到交易所的公开谴责达到三次的情况下;

十二、当公司股票在二十个交易日之内每天都收在每股面值之下的情况下。

这其中，关键四个要点：

要点一：36个月内三次谴责可终止上市

新修订的上市规则进一步丰富了创业板退市标准体系，如在暂停上市情形的规定中，将原“连续两年净资产为负”改为“最近一个年度的财务会计报告显示当年年末经审计净资产为负”，并新增了“因财务会计报告存在重要的前期差错或者虚假记载，对以前年度财务会计报告进行追溯调整，导致最近一年年末净资产为负”的标准。

终止上市情形中新增了“公司最近三十六个月内累计受到本所三次公开谴责”、“公司股票连续20个交易日每日收盘价均低于每股面值”和“因财务会计报告存在重要的前期差错或者虚假记载，对以前年度财务会计报告进行追溯调整，导致最近两年年末净资产为负”的条件。这意味着，如果上市公司由于各种原因出现财务报表差错或虚假记录，可能会被“勒令”退市。

（注：相较于其他退市地雷来说，投资者最容易踩雷的就是这一点，因为其他关于财务的风险时刻可以在F10看到并提醒自己，但对于上市公司是否此前被警告过，且警告过几次，市场可未必会时时刻刻提醒你，或者提醒你时也未必会在意）

要点二：靠“借壳”恢复上市或遭拒

在众多的ST阵营中，不少公司并无实质经营，依靠借壳恢复上市，成为A股市场一道特殊的风景线。不过，根据深交所新规，创业板借壳上市或将被拒绝。

　　新规明确表示，不支持创业板公司通过“借壳”恢复上市。如在“暂停上市公司申请恢复上市的条件”中，要求创业板公司在暂停上市期间主营业务没有发生重大变化，并具有可持续的盈利能力。

　　此外，针对以补充材料为由拖延时间的，新规要求必须在三十个交易日内提供补充材料，期限届满将不再受理新增材料的申请。

新规还明确规定，因连续三年亏损而暂停上市的公司，应以扣除非经常性损益前后的净利润孰低作为恢复上市的盈利判断依据，杜绝以非经常收益调节利润规避退市。

（注：2019年6月21日，创业板借壳上市再次松绑，壳资源股再次迎来“春天”。所有政策以最新修订为准，所以投资者需要时刻留意规则制度的最新变化）

要点三：财务违规不改将被踢出局

有业内人士透露，在A股两千多家上市公司中，难免会出现违反会计准则的行为。但根据新规，这种企业如果不进行纠正，将被监管层“快速”踢出A股市场。

　　为杜绝公司通过财务会计报告被出具非标准无保留审计意见来规避暂停或终止上市，新规明确指出，非标准无保留审计意见涉及事项属于明显违反企业会计准则、制度及相关信息披露规范性规定的，应当在规定的期限内披露纠正后的财务会计报告和有关审计报告。如果企业怠慢，在规定期限届满之日起4个月内仍未改正的，将被暂停上市;6个月内仍未改正的，将被终止上市。

要点四：退市整理期间涨跌幅仍为10%

为及时揭示公司的退市风险，新规针对不同的暂停上市和终止上市情形，明确规定首次风险披露时点及后续风险披露的频率。

　　如果上市公司对深交所作出的终止上市决定没有提出复核申请，该股票终止上市决定后十五个交易日届满的次一交易日起，股票交易进入退市整理期，期限为30个交易日。新规要求在整理期间，上市公司应当在前二十五个交易日内每五个交易日发布一次将被终止上市风险提示公告，在最后五个交易日内每日发布一次股票将被终止上市的风险提示公告。

　　新规也对退市整理期的起始时点、期限、日涨跌幅限制、行情另板揭示及风险提示作出了明确规定。如退市整理期间，公司股票价格的日涨跌幅限制为10%。另外，根据新规，如果创业板最终退市，公司股票将被统一平移到代办股份转让系统挂牌。

了解了创业板退市新规之后，至少我们知道相比于主板，它的退市制度更严格不少，按理说，在这样的制度下应该会出现不少创业板退市股才对啊，但是，事实却是，至今为止，创业板仅仅退市一家--欣泰电气，被退市的原因是涉嫌欺诈上市。

那么，10来年仅退市一只，是否意味着风险很低？非也！首先，之前退市股少，有很多原因，监管方面，大家都懂的，最容易做手脚的地方在于财务造假，所以，细心一点的话你会发现，很多公司年报净利润会表现为亏两年盈一年，其中原因自己体会。现如今，时代变了，随着外资大量引进，股市日趋规范，监管层也做出了很多实质性行动，比如前段时间瑞华事务所事件，就是一个时代的开始，从源头抓起要比抓下游省事不少，如果会计师事务所都被盯的喘不过气来，人人自危、不敢轻举妄动，那么上市公司的财务造假问题势必很快“现出原形”，在此背景下，加上经过近几年股市的不断扩容，股市的大背景也发生了逆转，严监管时代已经开启，那么，投资者将会看到越来越多退市股出现，这点需要大家警惕！