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恒瑞医药- 上海恒瑞医药

发布时间:2021-08-28 19:53:58 【金融知识】 0次阅读

摘要恒瑞医药和复星医药谁更具有发展空间？恒瑞医药和复星医药这两家公司都是国内比较靠谱的医药公司，也是医药股的龙头，那么谁更具有发展空间呢？复星医药与恒瑞医药都是国内

恒瑞医药和复星医药谁更具有发展空间？

恒瑞医药和复星医药这两家公司都是国内比较靠谱的医药公司，也是医药股的龙头，那么谁更具有发展空间呢？

复星医药与恒瑞医药都是国内头部药企，但是发展经营模式有很大差别。

恒瑞医药专注与研发和创新，比较专一。复星医药侧重并购和打造全球多元化全产业链。

恒瑞医药做仿制药起家，后来不断加大研发投入转型做创新药，通过十几年的发展已经从Me Too发展到Me Better,目前处于高研发、高产出、高回报的阶段。

复兴医药则通过到处并购，大范围布局于医药、医疗器械、医院、医疗服务，拥有医药医疗行业全产业链。

恒瑞医药和复星医药谁更有发展空间，得看你站什么样的角度来看待：

首先，就恒瑞医药来讲，它是确实一家优秀的制药企业，注意我定义的优秀的制药企业，在最新的世界药企1000强排名当中，位于前列，是实实在在的高科技医药龙头企业，尤其是在肿瘤领域排名更是十分靠前。

中国是癌症的高发国家，几乎每天有上万人被确诊为癌症，而且癌症药品通常都非常的昂贵，有些癌症已经慢慢成为慢性病，终身离不开抗癌药品，那么能够生产抗癌药品的企业必定有很大的发展空间。

那么作为抗癌药物的生产龙头企业，恒瑞医药的很多核心产品也非常具有竞争力，其产品抗肿瘤方面的奥沙利铂注射液，甲磺酸阿帕替尼片，培门冬酶注射液，注射用卡瑞丽珠单抗等产品的市场占有率是非常高的。

其次，我们再来看下复星医药，其实复星医药在其本身的药物生产上并没有特别亮眼的地方，确切的说复星医药并不是一家纯正的医药企业，复星医药其实更像是一家医药行业的投资企业，比如前段时间爆炒的疫苗概念股，复星医药其实本身并不能生产研发新冠疫苗，而是它投资的一家德国企业可以研发生产新冠疫苗，当然复星医药在医药的领域的投资也是非常成功的。

最后，不管是站在研发领域，还是投资领域，企业只是根据自己的战略和优势，发挥着不同的作用而已。所以说，如果你对高科技医药持续看好，当然是选择恒瑞医药，如果你对复星医药的投资眼光有信心，当然是选择复星医药。

医药医疗包括很多细分板块，包括制药，研发和生产外包，医疗器械，医疗服务，生物制品。建议楼主可以分散布局，长期持有。医药跟大消费是最合适持有10年以上的两个板块，也是最适合价值投资，伴随企业一起成长的两个板块。

上海恒瑞医药

江苏恒瑞医药的医药代表收入少，医药代表需要自己大量垫钱去开发维护市场，不建议自己的家人，朋友加入。而且一不留神就要去坐牢，恒瑞医药代表已经有不少的人被抓进去判刑坐牢！！！短期内是很难发展和赚到钱的；它的这种营销模式需要压一线业务员的钱，很多人都是进入恒瑞不久就撤出来了，因为垫部起那么多钱，发展不下去了。再就是工作压力很大，随之造成的流动性也很大，干不好就得走人！你说的贷款1--5万基本别指望了！没戏！一般开始时垫资在三万元以上，五万左右，公司先给能够垫资的业务员分市场，没钱的只好靠边站，然后过一段时间给垫不起钱的分到下级市场去，比如县级医院。。。

恒瑞医药和通化东宝，未来谁有可能10年10倍？

随着国民的生活水平的提高，国内糖尿病患者与日俱增，目前已成为我国第三大慢性疾病。糖尿病药物市场将迎来较长时间的高速增长，国内以糖尿病药物为主的通化东宝、恒瑞医药以及华东医药迎来黄金发展期。碰巧这三家公司都属于上市公司，那么目前28倍PE的东华通宝和75.6倍的恒瑞医药谁将笑到最后？今天咱们详细扒扒这两家公司。

基本资料

通化东宝：前身通化白山制药五厂,始建于1985年,是集高科技生物制药、中西成药的研发、生产、营销于一体，并涉足国际贸易、房地产开发、商业服务等多个领域的创新型企业集团。1994在上交所上市，拥有职工3000余人。在药品方面有10个剂型,100多个品种。

恒瑞医药：公司是一家从事医药创新和高品质药品研发、生产及推广的医药健康企业，创建于1970年，2000年在上海证券交易所上市，截至2018年底，共有全球员工20000余人，是国内知名的抗肿瘤药、手术用药和造影剂的供应商，也是国家抗肿瘤药技术创新产学研联盟牵头单位，建有国家靶向药物工程技术研究中心、博士后科研工作站。

结论：前者地处东北，后者位于江苏，在历史底蕴和人才储备方面，恒瑞医药完胜通化东宝。

主营业务

通化东宝：主营业务主要有生物制药、医疗器械、房地产、中成药以及塑钢窗和型材，其各自占比72.07%、12.11%、11.71%、2.75%、0.36%，很明显是一家正宗的医药制造企业，但公司涉足过去十年火爆的房地产行业，管理层跨界跟风我们认为值得商榷。

恒瑞医药：主营业务聚焦医药制造和研发、销售，主要涉及抗肿瘤、麻醉和造影剂，营收占比分别为42.45%、26.71%、13.34%。

总结：就主营专注度而言，通化东宝医药制造占比为72.07%，而恒瑞医药占比为82.5%，这一点上恒瑞医药更加优秀。类似格力电器深耕空调，贵州茅台潜心酱香型白酒。

2018年报比较

通化东宝：2018年报（1）生物制品业务实现主营收入19.41亿元，同比增长1.01% ，该业务实现毛利16.83万元，同比增长-1.14% ，毛利率86.72% ，相比2017年年报披露的88.61%，有所下降（2）医疗器械业务实现主营收入3.26亿元，同比增长20.04% ，该业务实现毛利0.98万元，同比增长45.60% ，毛利率30.16% ，相比2017年年报披露的24.87%，有所上升

恒瑞医药：2018年年报（1）抗肿瘤业务实现主营收入73.95亿元，同比增长29.23% ，该业务实现毛利69.03亿元，同比增长31.32% ，毛利率93.35% ，相比2017年年报披露的91.86%，有所上升（2）麻醉业务实现主营收入46.53亿元，同比增长29.25% ，该业务实现毛利42.31亿元，同比增长30.75% ，毛利率90.93% ，相比2017年年报披露的89.89%，有所上升。

总结：在胰岛素制造和销售方面，恒瑞医药同比增长29.23%，而通化东宝下降1.14%，且在毛利上恒瑞高于通化6.63个百分点，主要系恒瑞属于第三代胰岛素，而通化属于第二代胰岛素，但是通化的甘精胰岛素是当前市场的主流药物，从未来的角度，恒瑞更显潜力。营收绝对数据没有比较意义，因为两者的体量差别太大，总的来说这一回合恒瑞医药获胜。

成长性分析

1、2013年至2018年，恒瑞医药主营业务收入分别为62.03亿、74.52亿、93.16亿、110.94亿、138.36亿、174.18亿。其复合增长率=【（174.18/62.03）^1/6-1】*100%=18.78%，如此大的体量，增长难能可贵。

2、同期（2013年至2018年）通化东宝主营业务收入分别为12.04亿、14.51亿、16.69亿、20.40亿、25.45亿、26.93亿。其复合增长率=【（26.93/12.04）^1/6-1】*100%=14.35%，表现中规中矩。

总结：在成长性方面，恒瑞医药明显占优。（图上半部恒瑞医药收入）