聪明的投资者- 什么才是聪明的投资者？

《聪明的投资者》这本书值得一看吗？

《聪明的投资者》(第四版外观检查版本)在完整的格雷厄姆,原始版本4的基础上,1973年,由杰森特此helwig根据近40年,特别是在世纪之交,全球股市动荡的现实,对格雷厄姆的原创作品很多评论和审核章,经过进一步检查和证明价值投资理论。沃伦•巴菲特为这本书撰写的序言和评论是另一个亮点。聪明的投资者（评论的第四版）首先指出了“投资”和“投机”之间的区别，并指出了聪明的投资者是如何决定预期回报的。聪明的投资者（第4版）关注的是防御性投资者和活跃投资者的投资组合策略，并讨论了投资者如何应对市场波动。“智能投资者”（第四版外观审查）是为投资、投资者与投资顾问之间的关系、普通投资者证券分析的一般方法、主动投资者证券选择的防御性投资者、可转换证券和权证等问题进行详细介绍。“智能投资者”（第四版外观审查版）为个人投资者，充分体现了格雷厄姆的价值投资理念，对普通投资者在证券投资策略选择和实施方面提供了重要指导。

格雷厄姆的《聪明的投资者》，除了王中华翻译的外，还有其他翻译版本么？

目前没有找到有王中华之外的译本，“聪明的投资者(原本第4版) 本杰明格雷厄姆(Benjamin Graham)、 王中华^黄一义 人民邮电出版社 (精装 - 2011-07出版) ”是卓越网找到的，正版37.原装图书200多吧，如果你英文还好的话，建议买本英文原版对照着看。

如何成为一个聪明的投资者——凯恩斯？

投资简单是因为投资就是选择好的公司，合理的价格买进，然后知道何时卖出。

赚钱不容易是因为选股依靠的是智商，需要你有眼光。

而赚钱不容易是因为赚钱和人性相关。

赚钱靠的是你的情商。

你要能控制自己的恐惧和贪婪之心。

任何市场都是少数人赚钱，所以不要迷信外国的月亮圆。

华尔街或在中国的股票投机中，从来就没有什么新的东西。

过去100年发生的事情在将来100年会一而再，再而三地发生。

这是因为人的本性不会改变，正是以人的本性为基础的情绪使人变得愚蠢。

聪明的投资都是价值投资。

任何一个聪明的投资都是价值投资——投入的少，获得的多。

投资就是先找到为数不多的几个优秀企业，然后安安稳稳地坐等其企业发展壮大。

买进去资产然后不再采取任何行动，这对于个人投资者来说好处多多。

也许大多数人会反对这么做。

福特发明流水线和规模化生产，现代工业出现；可口可乐、宝洁带来现代快销生活方式；星巴克告诉人们城市休闲是在咖啡馆里完成的；微软的视窗带了来互联网革命；乔布斯则让大家知道，手机是实现地球村最给力利器。

腾讯让中国人知道，四海一家。

价值投资的核心内容应是分析企业和企业家，宏观经济和K线图都是企业发展的结果而不是原因，摆在散户面前的只有三个出路可以选择 ：改变投资习惯和投资方法，未来的股市1-2年只有结构化行情，而没有整体的牛市。

价值投资之路并非都是鲜花。

甚至价值投资一旦亏损，则其亏损可能比技术操作亏的更多。

因为价值投资不是长期持股，更不是死拿着一只股票不动。

一旦对价值错误的理解成长期持有业绩变坏的公司，则有可能一辈子都不会翻身。

就像我们昨天讲的，我们都是坐在火车上的人，突然发现，火车走错方向了，但是这个时候，谁也不敢跳车。

做价值投资，一旦发现你的方向错了，那么丝毫不要犹豫，立即卖出你的错误，这是损失最小的选择。

No matter how many mistakes you make or how slow you progress, you are still way ahead of everyone who is not trying. ——无论你犯了多少错，或者你进步得有多慢，你都走在了那些不曾尝试的人的前面。

很多投资者一会想价值投资，一会想短线追涨停。

投资过程中，欲望太多会增添烦恼。

可并非只有无欲无求才能赚钱。

做一个成功的投资者，可以有一个明确的能带来快乐和意义的目标，然后努力去追求，只有这样才会给你带来真正持续的盈利和幸福感。

完全读懂《证券分析》、《聪明的投资者》、《滚雪球》、《巴菲特致股东的信》等需要哪些方面的知识学习？

其实读这几本书本身就是很好的学习。这几本书是金融投资方面比较经典的著作，主要探讨的都是比较基础的投资学原理和理念的问题，目前都有中文译本。其实只要具备一定的文化水平，做到基本理解并不难。但是如果说是完全读懂，恐怕很多金融界的专业人士都不敢说这样的话。

《证券分析》

现代“证券分析之父”格雷厄姆的著作，成书于美国大萧条结束的时期。当时美国的金融和经济环境和现在有很大不同，但是书中阐述的基本原理对现代人进行金融投资仍然具有很强的指导意义。尤其是对于还处在发展期的中国证券市场更是如此。

书中不仅讲了普通股，还花了很大篇幅讲了债券、优先股等固定价值投资。在股票分析方面，也是以损益表、资产负债表等公司财报的分析为主，非常注重基本面的研究。因此，该书也被誉为“价值投资”的启蒙。这本书其实可以作为很好的证券投资入门教材。必要时可以先学习一点基本的财务知识做准备。

《聪明的投资者》

格雷厄姆的另一本经典著作，全书的基本理念和《证券分析》一脉相承。书中穿插了大量案例，更加生动有趣，因此更适合普通人阅读。

书中阐述了净资产收益率（ROE）对衡量公司业绩的重要作用。建议投资者应该根据股票真正的内在商业价值来进行投资，需要避免盲目投资的行为。

《滚雪球》

巴菲特唯一的一本官方授权的传记。巴菲特被公认为有史以来最成功的投资大师，他的投资哲学也是秉承了格雷厄姆的价值投资理念。

这本书记录了巴菲特生涯的日常点滴，更侧重的是向读者传递巴菲特的投资理念和投资哲学，而不是理论化的投资方法。因此，这本书并非是一本系统性的投资学教材。理论好学，真正难的就是如何在投资中贯彻巴菲特的理念。除了读书，还需要在实践中不断摸索，不断学习。

《巴菲特致股东的信》

《巴菲特致股东的信》讲的问题相对格雷厄姆的书来说更进了一步，对现代投资的参考意义更大。书中阐述了很多巴菲特关注的公司治理问题，比如他不赞成使用股票期权作为公司经理的报酬。同时，书中也有很多关于兼并收购、公司财务和会计处理方面的内容。

这本书是从另一个角度看待公司股票，不仅对投资者，对企业家们也有很大的借鉴参考意义。

总结

相信如果您认真的读过了这几本书，对投资的认识会迈上一个新的台阶。但是，做投资毕竟需要在实践中积累大量经验，光靠纸上谈兵是没有用的。

因此，在实际的投资中多多参考、运用这些书中学到的知识，并经常做总结，才有助于更深入的理解。如果真的完全读懂了这些书，相信您也是一个投资大师了。

如果您读完认为有收获，您的关注和点赞是对我的鼓励。谢谢！

《聪明的投资者与证券分析》哪本适合初学？

当然是《聪明的投资者》适合初学者，这本书的序言里就有这样的说法，而《证券分析》适合专业投资者，相对会很难。初学者还得从前者开始看起的好。希望帮到你……

聪明的投资者与证券分析是同一本书吗？

不是同一本书。

聪明的投资者是较为初级、给入门投资者看的，比较简单，其中以理论知识的记述较多。而证券分析是格雷厄姆的真正之作，较为复杂，也比较难看懂，适合进阶投资者，当中记述了大量实际操作、分析的案例。至於格雷厄姆的其它书，还有上市公司财务报表解读，里面记载了绝大部分财务报表的术语，和会计差不多，意义不是很大。

最近在看本杰明格雷厄姆的《聪明的投资者》，我是先看的基金投资，其中有一段看不懂想请求高人指点

最近也看到了这一个章节正好有疑问，留个脚印探讨一下。

首先我特地找了下原书的英文版，因为作者的翻译有些不敢恭维。

我的前提假设：

B的原收益为1.3，成本为0.85*1.015=0.86275。

根据书中假设：

“disconut of 27% from asset value”，那么说的是他损失一部分绝对收益大约为27%的资产价值（asset value）

那么收益变成1.3-0.27=1.03，收益率为1.03÷0.86275=1.1938。收益比成本率为19%，与A持平。

损计溯源：

作者提到了“the closed-end man could suffer a widening of 12 points in the market discount before his return would get down to that of open-end investor”

这个是说从封闭基金投资人（the close-end man，参考对比从句的open-end investor）角度考虑，他可以（could，表示让步空间）允许遭受在回收价上（return）多达12点资产价格（discount，基准为asset value）的损计。

那么上面假设中说了存在27%的损计，我们把这个归因到回收阶段，从asset value上减去27%，相较其报价本金（去佣金）的0.85-（1-27%）=12%。

此时所有参数计算完毕。

总结：

格雷厄姆表达的内容本身存在一些模糊，加之现代基金的管理方式已经有较大变化，所以这里看成是一次脑力训练，可以对现代的基金损益做到准确的计算，避免误解。

聪明的投资者，各版本一样吗？

还不一样，第四版是目前全球热销的点评版，是由贾森·兹威格在每一章的后面都加了点评的，

此外在中国的话，第四版的翻译要比第三版好一些。

什么才是聪明的投资者？

“闲钱、闲时间和闲心”可理解为投资者参与股市投资、防范风险的“三闲境界”。“闲钱”指的是多余的、暂时不派用途的钱。这就是说，不要把养家糊口、养老防病、养育子女的钱全部投进股市，更不用说拿住房做抵押、拿银行贷款、拿从亲朋好友处借来的“违规资金”炒股了。“闲时间”指的是工作之余，把“炒股”作为一桩“闲事”来做，不能把“炒股”当主业，也不能把“炒股”当成“再就业工程”，更不能置本职工作与不顾，在上班时间或办公时间炒股。“闲心”指的是当你还有多余的时间和多余的精力之时，静下心来认真寻找下一个投资目标，慢慢翻检自己的投资成果，适当关心一下自己所持有的金融资产的分布情况。

在上海哪里可以买到《聪明的投资者》这本书，电子版也可以的

搜了半天才搜到只言片语,而且不知是不是真的:　　当操作最有条理时，投资才是最理智的，尽管人们惊奇地看到，许多尝试在华尔街从事投机的有才能的商人，完全无视所有著名的原理，他们的事业仍然取得了成功。然而，首先，每一个公司的证券可被看作为一个特殊商业企业的所有权，或权利交换；其次如果一个人准备通过证券的买卖而获得收益，那么他正在从事商业冒险，如果想有成功的机会，就必须按照公众接受的商业原理运行。　　第一个也是明显的商业原理是：“知道你正在做什么——知道你的商业。”对投资者而言，这意味着：不要试图从证券中取得“商业收益”，即超出正常权益和红利收人的收益，除非你了解证券的价值就像了解你打算制造或经营的商品的价值一样。　　第二个商业原理：“不要让任何其他的人经营你的业务，除非你能够理解和非常谨慎地控制他的行动，或者你能异常坚定地无保留地相信他的忠诚和能力。”对投资者来说，这个原理决定了在什么条件下，他将允许其他的人用他的钱做什么。　　第三个商业原理：“不要着手操作，即制造或交易一种物品，除非可靠的计算表明其很有可能产生相当好的收益。特别是，远离有很少收益和很大损失的冒险。”对有进取心的投资者，这意味着他为获得收益所进行的操作不应基于信心而应基于算术。对每一个投资者，它意味着当他将收益仅限于一个小数字时，就像普通债券或优先股所获得的那样，那么他必须确信没有以其资本的主要部分冒险。　　第四个商业原理更直接：“利用你的知识、经验和勇气。如果你已经从事实中得出一个结论，并且你知道你的判断是正确的，按照它行动，即使其他人可能怀疑或有不同意见。”由于公众与你的意见不同，因而你既不正确也不错误；由于你的数据和推理是正确的，因而你是正确的。同样，在证券世界中，在有适当的知识和经过检验的判断后，勇气就变得非常重要。　　所幸的是，对典型的投资者，为了成功而强加这些品质给他是绝对不必要的——假设他将抱负限于其能力之内，并将他的活动限于安全的和狭窄的范围，即防御型投资。取得一般的投资结果比大多数人预期的更容易，取得非常好的结果则很难。　　和目录:　　目录：　　导论本书将达到的目的　　第一篇投资的一般方法　　第一章聪明的投资者将获得什么　　一第一次世界大战前的投资和当今投资之比较　　二投资和投机的区别　　三防御型投资者将能获得什么　　四进攻型投资者将能获得什么　　五投资者必须回答的问题　　六作为证券持有人的投资者　　第二章投资者与股市波动　　一价格波动是投资效益的指示计　　二市场波动是投资决策的向导　　三低价买进高价卖出的方法　　四投资计划分析技术　　五股市小史：1900－1963　　六个股的市场波动　　七企业估值和股市估值　　八小结　　2聪明的投资者　　第三章1964年股市行情　　一1964年股市与前些年股市的比较　　二股票收益与债券收益　　三市场基本状况评估　　四“新时代”的新标准　　五从股市周期看1964年的价格水平　　六小结　　七定量分析技术　　八走什么路　　第四章投资者和投资顾问　　一投资忠告　　二金融服务　　三来自经纪行的劝告　　四注册金融分析员　　五投资银行　　六其他顾问　　七小结　　第五章通用组合策略：防御型投资者　　一债券：股票分配中的基本问题　　二债券的组成　　三直接的（不可转换债券）优先股　　四股票形式　　五普通股的利弊　　六投资普通股的原则　　七成长股和防御型投资者　　八投资公司股票　　九投资于普通信托基金　　十组合策略的变化　　十一美元，成本平均标准　　十二投资者的个人状况　　十三何谓“风险”　　十四什么是“大的、突出的和财政保守的公司”　　第六章进攻型投资者的组合策略：负面方法　　一二等债券与优先股　　二外国政府债券　　三新证券　　四可转换债券　　五新发行股的炒作　　六一个可怕的案例　　第七章进攻型投资者的组合策略：正面方法　　—一般市场策略方案的时效　　二对成长股的讨论　　三进攻型投资：三个推荐领域　　四廉价证券的购买　　五特别情况的处理　　六投资规则的广泛应用　　第二篇股票选择的原则　　第八章非专业投资者如何分析证券：一般方法　　一债券分析　　二普通股分析　　4聪明的投资者　　三收益能力的预测　　四影响资本化率的因素　　五证券分析的其他方面　　六工业股分析　　七证券分析的应用　　第九章防御型投资者的证券选择　　一铁路、公用事业、金融公司领域　　二防御型投资者的选择性　　第十章进攻型投资者的证券选择：评估方法　　一评估方法　　二1964年评估　　三影响资产价值的因素　　四成长股的评估　　五头等和次等普通股　　六评估普通股的规则　　七投资与价值的投机成分　　八选择‘中级”股的一个方法　　第十一章应用股票分析技术发现贬值的题材：六个　　案例　　案例Ⅰ（选自1949年版）　　案例Ⅱ（选自1949年版）　　案例Ⅲ（选自1949年版）　　案例Ⅳ（选自1954年版）　　案例Ⅴ（选自1959年版）　　案例Ⅵ（1964年6月的数据）　　第十二章股票收益和价格的变动模式　　模式1普通股价格变动与高度稳定的收益　　模式2普通股价格起伏与收益的显著变动　　模式3极端的兴衰　　模式4成长股的行为　　第十三章收益和价格变化的组合分析　　一四组随机案例和道·琼斯工业股票　　二一个公司群的长期变动　　三提高质量的策略变化之结果　　四大趋势如何　　第三篇作为公司所有者的投资者　　第十四章股东与管理层　　一管理效率　　二董事会　　三一般股东的合理待遇　　四持股公司　　五MISSION公司的例子　　六弗兰克一怀俄明石油公司（FWO）的例子　　七过剩的现金资产　　八金融效率的概念　　九证券交易委员会与投资者保护　　第十五章股东与股利政策　　一概述　　二股票红利与股票利润　　第四篇结论　　第十六章“安全边际”——投资的核心概念　　一关于多样化原则　　二区别投资与投机的若干标准　　三投资概念的泛化　　四最后的话　　附录1与投资收入和证券交易有关的重要纳税规则（1964年）　　附录2普通股中的新投机因素　　附录3选择普通股的麦高瑞克方法　　网上都缺货,好像很难买的.

关键词：聪明的投资者

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