发行债券-发行债券作用

发行债券的一般条件有哪些？

发行债券的一般条件有：1.股份有限公司的净资产不低于人民币三千万元，有限责任公司的净资产不低于人民币六千万元2.累计债券余额不超过公司净资产的百分之四十3.最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息4.筹集的资金投向符合国家产业政策5.债券的利率不超过国务院限定的利率水平6.国务院规定的其他条件

债券发行价格计算

1） 现金流情况：一年后100；两年后100；三年后1100最高发行价即把未来现金流按实际利率8%折现=1001.08+1001.08^2+11001.08^3=1051.54元 2）现金流情况每半年50；最后一次1050最高发行价即把未来现金流按实际利率8%折现=501.08^0.5+501.08^1+501.08^1.5+501.08^2+501.08^2.5+10501.08^3=1056.60元3）现金流情况三年后 一次性收到1300最高发行价即把未来现金流按实际利率8%折现=13001.08^3=1031.98元

发行债券作用

发行债券既能够筹资，又不会对股权结构产生影响；为防止股权稀释，发行债券是比“发行股票股权稀释”理想的融资手段。　　债券市场是发行和买卖债券的场所。债券市场是金融市场的一个重要组成部分。根据不同的分类标准，债券市场可分为不同的类别。最常见的分类有以下几种：（1）根据债券的运行过程和市场的基本功能，可将债券市场分为发行市场和流通市场。债券发行市场，又称一级市场，是发行单位处次出售新债券的市场。债券发行市场的作用是将政府、金融机构以及工商企业等为筹集资金向社会发行的债券，分散发行到投资者手中。债券流通市场，又称二级市场，指已发行债券买卖转让的市场。债券一经认购，即确立了一定期限的债权债务关系，但通过债券流通市场，投资者可以转让债权，把债券变现。债券发行市场和流通市场相辅相成，是互相依存的整体。发行市场是整个债券市场的源头，是债券流通市场的前提和基础。发达的流通市场是发行市场的重要支撑，流通市场的发达是发行市场扩大的必要条件。（2）根据市场组织形式，债券流通市场又可进一步分为场内交易市场和场外交易市场。证券交易所是专门进行证券买卖的场所，如我国的上海证券交易所和深圳证券交易所。在证券交易所内买卖债券所形成的市场，就是场内交易市场，这种市场组织形式是债券流通市场的较为规范的形式。交易所作为债券交易的组织者，本身不参加债券的买卖和价格的决定，只是为债券买卖双方创造条件，提供服务，并 进行监管。场外交易市场是在证券交易所以外进行证券交易的市场。柜台市场为场外交易市场的主体。许多证券经营机构都设有专门的证券柜台，通过柜台进行债券买卖。在柜台交易市场中，证券经营机构既是交易的组织者，又是交易的参与者。此外，场外交易市场还包括银行间交易市场，以及一些机构投资者通过电话。电脑等通讯手段形成的市场等。目前，我国债券流通市场由三部分组成，即沪深证券交易所市场、银行间交易市场和证券经营机构柜台交易市场。（3）根据债券发行地点的不伺。债券市场可以划分为国内债券市场和国际债券市场。国内债券市场的发行者和发行地点同属一个国家，而国际债券市场的发行者和发行地点不属于同一个国家

债券的发行方式

(1)平价发行，即淡券发行价格与票面名义价值相同.(2)溢价发行，即发行价格高于债券的名义价值.(3)折价发行，即发行价格低于债券的票面面值.

关键词：发行债券

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