巴菲特接班人-巴菲特为什么清空航空股？

巴菲特一旦退休，谁来接替他？

2017年巴菲特的股东大会上，由于巴菲特和他的搭档芒格均年事已高，有消息称，这很有可能是巴菲特亲自参加的最后一届股东大会。两位高龄老人虽然都精神矍铄，在往年的股东大会上都谈笑风生，但关于“巴菲特和芒格的接班人会是谁？”一直是萦绕在投资者心中的最大疑问。此前巴菲特和芒格都曾透露，伯克希尔公司的保险业务负责人阿吉特.贾因(Ajit Jain)和能源领域高管格雷格.阿贝尔（Greg Abel）都是理想的继任人选，但从未正式宣布确切的继承人。

巴菲特接班人就要浮出水面了吗？

据了解，今年5月巴菲特发言称，在未来的十年里，伯克希尔需要一个非常明智的资本分配者来领导伯克希尔帝国4000亿美元的分配。数十年来，人们一直对于巴菲特继承人猜测不断。但是接班人身份似乎将浮出水面，他可能是目前执掌伯克希尔能源业务的冉冉新星GregAbel。Abel成为接班人的可能性似乎越来越大。早在2014年，巴菲特就曾公开夸赞Abel在处理多项重大并购案上的表现，并肯定了Abel在开拓可再生能源方面业务的努力。2015年，芒格在讨论巴菲特的潜在接任者时，也曾点名指出Abel作为人选。看起来是挺有能力的。

巴菲特竟然输给标普500指数20个百分点，这说明了什么？

2019年，巴菲特业绩增幅跑输标普500指数，这只能说明——每个投资者的投资风格不同。

巴菲特也是股市上的一个投资者，他有自已的投资风格，也就是被众人所推崇的价值投资。2019年伯克希尔每股账面价值的增幅是11.0%，而标普500指数的增幅高达31.5%，跑输20.5个百分点，这仅仅是一个年度而已，或者说是巴老投资生涯中的一个很短周期。

要知道，巴老在其超50年的投资生涯里，1965-2019年，伯克希尔的复合年增长率为20.3%，远远超过标普500指数的10.0%，而1964-2019年伯克希尔的整体增长率是惊人的2,744,062%，而标普500指数为19,784%。

长时期来看，这足以说明了巴菲特的价值投资风格是非常成功的。

巴菲特在2019年为什么会跑输标普500指数？

我们先来看看2019年末期，巴菲特的重仓股：

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可以看出持仓结构：绝大部分是金融类股票为主，只有一只苹果为科技类股。

价值投资特色就是巴菲特的风格！巴菲特投资科技股非常谨慎，主要是科技股估值不好评判，用巴老的投资理念来说就是泡沫成分较重。

标普500指数2019年之所以大涨，是因为标普500成分公司中约90%的股票2019年都在上涨，选股很容易，此其一；

同时，标普500成分股中，有相当部分是科技股，而科技股在2019年美股中涨幅又最大，此其二。

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据数据，就美股市场最具广泛意义的标普500指数而言，其成分股2019年涨幅前十名分别为超威半导体、拉姆研究、科天半导体、塔吉特、墨式烧烤、施乐公司、QORVO、科帕特、应用材料、苹果公司，分别涨148.43%、119.33%、103.99%、100.17%、93.87%、92.27%、91.39%、90.33%、89.96%、88.96%。从行业划分看，有5只为芯片股，分别为超威半导体、拉姆研究、科天半导体、QORVO、应用材料。

可是，在巴菲特的持仓里，只有苹果一只是标普500指数里的科技股，也收获了88.96%的涨幅。

总之，巴菲特2019年跑输标普500指数，是与其投资风格不同造成的结构性差异，并不能说明其他别的东西。

关键词：巴菲特接班人

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