黄金etf-黄金ETF如何投资？

如果国际金价跌到负值，持有国内的黄金ETF会有穿仓风险吗？为什么？

其实石油穿仓变负值也是少见的，理论上本不该存在，黄金是应该不会，除非你的黄金实在是太多了。那么为什么黄金不会穿仓。

石油为什么会变为负值？

实际上理论上不存在石油负值。期货是有个交割的，现在虽然都是货币结算，但实际上你是可以交割实物的。你可以去领走那几桶油。但是问题在于，在金融市场的石油投资者，有一个算一个，他们都已经忘记了交割。结果就出现了如此的怪现象。你是石油期货的多头，比如你有100桶油，如果期货跌到零，你没有办法卖出你的油，那么去交易所领回家就是了。可问题是所有的交易员没见过油桶，“油桶上门恐惧症”爆发，宁愿倒贴37元钱给石油买家。这有点金融收割的意思。实际上，是原油交易员找不到石油仓储，你如果不卖，则需要缴纳更多的石油仓储费用。

为什么黄金ETF负值可能性不大？

原因是黄金的储藏占地不大，全球黄金开采出了18万吨。1吨黄金的体积是0.051733立方米，总共9311.94立方米。全世界的黄金大约能装满一个大池塘或者小水库之类的。黄金之所以成为交易货币，就是因为其体积小，便于携带，水火不侵。所以其仓储的成本很小很小。

所以，如果黄金交割出现了负数，一般投资人会带黄金回家。而石油为负数，交易员则不想交割。宁愿倒贴钱也不想运走石油。

为什么不交割实物？

综上，其实中行原油宝的事件当中，选择交割可能也是一种方式，未来会需要赔上一点仓储费，真不行三桶油以0价格拿回来就好了。但实际上，没有交易员会这么做，金融太发达，他们已经忘记了期货的本身。当然，据说原油存储地的运费和仓储费很高。但是再高，也不回是-37美元。2015年，当时美国库欣的原油储存成本是0.5美元/桶/月。墨西哥湾海上原油存储成本大约是1美元/桶/月。现在的确很满，但37美元也足够3年的仓储费用了。

可以在证券公司交易的黄金ETF买后几天可以卖

黄金ETF实行“T+0”规则，即当日买入的份额当日即可卖出，实现黄金投资当日买、当日卖，风险不过夜，单日内资金实现多次循环、效率更高。黄金ETF品种与商业银行的纸黄金业务相比具有很强的相似性。不过，相比来讲，纸黄金与黄金ETF的投资风险较低，黄金T+D与黄金期货均是杠杆式的投资，风险稍大，适合专业性的投资者。而在投资门槛上，部分银行的纸黄金业务1克就能投资，相当于330元，而黄金ETF是以基金份额计算，海外的黄金ETF每份额基金代表1/10盎司（约3.1克）黄金，门槛比黄金T+D略高，但比实物黄金、黄金期货等投资方式要低。在收费上，纸黄金是以点差计算，某大型国有银行的人民币纸黄金交易点差（双边）在0.8元/克，按照目前330元/克左右的金价计算，每次买卖纸黄金的手续费率约为0.24%；而黄金ETF需每年交纳约0.40%的费用。此外，与纸黄金相比，黄金ETF还有两个明显优势。黄金ETF有实物黄金做支撑，目前海外的黄金ETF产品在满足一定条件下可以变成相应的实物金。而且，黄金ETF允许用股票账户参与黄金投资。

黄金ETF的重大意义？

黄金ETF一经诞生，在全球引发了认购热潮，其持有的黄金数量便持续上升。截至2013年1月24日，全球规模最大、流动性最高的黄金ETF——SPDR Gold Trust总资产达到715.21亿美元，持有黄金4281.57万盎司（相当于1331.71吨）。

　　黄金与传统资产的风险收益特征差异明显，相关性较低。通过相关性分析，我们发现黄金与美国股票市场相关性最低为0.02，其中与道琼斯工业平均指数相关系数为-0.01，与标准普尔500指数相关性为0.03。黄金与新兴国家股票市场相关系数为0.26，略高于美国。黄金与同为美元计价的大宗商品相关系数最高，其中与布伦特原油相关系数为0.40，与DJ-UBS商品指数相关系数为0.43。

　　海外自2003年出现第一只黄金ETF以来，由于其投资门槛低、交易便捷、安全性高、流动性强、紧跟黄金走势，从而迎来迅猛的发展。相比之下，我国黄金市场的发展尚处起步阶段，黄金投资品种单一，推出我国黄金ETF对黄金市场、基金市场有重大意义。

　　首先，这符合国家战略。作为全球第二大经济体，美国国债最大的持有人，我国人民币国际化势在必行，央行必须持有更多黄金以分散外汇储备风险。黄金ETF的推出能够最快速度地扩大“藏金于民”的规模，从而增加国家广义黄金储备。

　　其次，这有利于提升中国在世界黄金定价中的影响力。中国既是世界第一产金大国，也是世界最大黄金消费国，中国需求虽已成为国际金价的重要影响因素，但黄金定价权仍掌握在欧美市场手中。一直以来，境外黄金ETF规模变动是国际金价的重要风向标，而我国黄金ETF的创新发展，将加快推动国内现货黄金市场和期货黄金市场的共同发展，提升中国在世界黄金定价中的国际影响力。

　　再者，这可以丰富投资渠道与工具选择。我国投资黄金的方式有限，包括纸黄金、黄金T+D、黄金期货、黄金类股票、黄金类QDII基金等，黄金ETF的推出将丰富投资者的投资渠道，提高场内资金资产配置效率。黄金与A股市场的相关性较低，一定比例的配置黄金类资产可以优化投资组合，分散投资风险，比如2008年国际金融危机时期，上证综指下跌65.4%，而现货黄金则逆势上涨5.8%。将黄金证券化并在证券交易所上市，便于场内资金直接进行黄金交易，提高资产配置效率，使之成为机构投资者配置黄金的工具。

最后，这有利于优化投资组合，分散投资风险作用明显。黄金类QDII基金并非紧密跟踪现货黄金价格。一方面这种以FOF的形式运作的基金，投资海外ETF要交纳管理费，而投资者持有这些黄金类QDII基金还要再次交纳管理费，这就有了双重收费的问题，降低了收益性。另一方面，黄金类QDII基金持有海外黄金ETF的仓位各不相同，有的还可以投资除黄金以外的其他贵金属。因此黄金类QDII基金的黄金属性并不纯粹，这将降低其作为单纯的配置类资产的工具性特征。目前我国基金市场中有四只以FOF的形式运作配置海外黄金ETF的黄金类QDII基金，投资者可以间接接触海外黄金ETF市场。而我国黄金ETF的推出将填补投资者直接持有黄金ETF的空白，促进我国基金市场的建设与完善。

etf国内获批基金

产品又见重大创新，黄金投资迎来新的时代。国泰黄金ETF（认购代码：518803，二级市场交易代码：518800）2013年 6月24日开始发行，国泰黄金ETF的发行，让通过股票账户直接投资黄金成为现实，也填补了ETF市场的一大空白。

对于国泰黄金ETF的发行初衷，国泰基金总经理金旭表示，虽然我国证券市场尽管发展迅速，从市值规模上已居世界前列，但金融产品种类相对匮乏，投资者缺少多样化的投资工具和投资标的。国泰基金推出的国债ETF一问世就成为全市场成交金额最大的ETF产品，反映了市场对创新型金融产品，尤其是交易型产品的需求。

金旭认为国泰黄金 ETF一方面可以为投资者提供资产配置、抵御通胀和对冲汇率风险强有力的工具，同时黄金价格走势与股票、债券等资产的相关性较低，在资产组合中加入黄金 ETF，可以有效的平抑组合净值波动、降低风险。“在国际市场上，黄金 ETF 是近年来最受投资者青睐的投资品种之一。推出适合我国国情的黄金 ETF，市场意义巨大，对基金公司寻找自己的发展蓝海，意义积极而深远。”

业内人士分析，黄金ETF打通了国内黄金交易所与证券交易所的通道，使两大市场资本力量流通成功实现。“从运作机制上看，黄金ETF秉承了普通ETF产品交易便利、结构透明、成本低廉以及投资简便的优势。对于个人或机构投资者，不论是作为长期战略性资本配置工具，还是短期套利交易产品，均有望成为国内投资者“炒金”标杆产品。”

黄金ETF如何投资？

贵金属ETF自推出就备受市场青睐，由于贵金属体积小、易于储藏保管、单位体积价值高、金融属性稳定等特点，所有贵金属ETF多为实物支持的商品ETF，黄金ETF是其中一种。黄金ETF一般以一克作为一份基金单位，每份基金单位的净资产价格就是1克现货黄金价格减去应计的管理费用。管理费用约为0.3%~0.4%的管理费用，相较于其他黄金投资渠道平均2%~3%的费用，优势较为突出。黄金ETF在证券市场的交易价格或二级市场价格以每份净资产价格为基准。我国第一只黄金ETF是在上交所上市的，结算采取T+0的模式。

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