当前位置：首页 > 外汇基金外汇基金
股指贴水- 什么是期指贴水？
发布时间:2021-12-09 00:38:20 【外汇基金】 0次阅读
补充内容股指期货里的贴水是什么意思？基差=现货价格-期货价格，基差>0,现货升水，期货贴水。反之，类推。对于远近期限的期货合约，同样看价格比较，价格高的升水，价格
股指期货里的贴水是什么意思？
基差 = 现货价格 - 期货价格，基差>0,现货升水，期货贴水。反之，类推。对于远近期限的期货合约，同样看价格比较，价格高的升水，价格低的贴水。
什么是期指贴水？
有谁能科普下股指期货长期贴水的相关知识吗？
股指期货长期贴水包含两个意思：
1、股指期货贴水于现货指数沪深300股指期货上市最早，2010年上市之后，一开始期货和现货指数之间关系不太稳定，股指期货时而升水、时而贴水。
到了2014年下半年，股市开始启动，形成了一波牛市，此时股指期货开始变得越来越强，逐渐拉大对现货指数的升水。
2015年股灾爆发之后，股指期货很快的走弱，从那之后，就开启了长期贴水现货指数的时代。
大体上讲，在市场狂热的时候，股指期货会相较于现货指数更强；而大部分市场平淡或者低迷的时候，股指期货都会贴水与现货指数。
原因很简单，如果市场低迷的时候，股指期货升水了，就会有大量的人卖出股指期货做套保。
2、股指期货不同合约之间是贴水结构股指期货，包括四个合约：当月、下月、下季、隔季，行情软件上就是如此现实。
所谓当月，现在来说就是5月合约（4月刚交割结束）；下月，就是6月合约；下季，就是下一个季月，也就是9月合约；隔季，就是下下个季月，也就是12月合约。
这四个合约，再加上现货指数，就一共是5个数值。这5个数值如果依次升高，就叫做升水结构；如果依次下降，就叫做贴水结构。
出现哪种结构，和上文所提到的市场情绪相关。在情绪高涨的牛市当中，远月走的更强，形成升水结构；反之就会出现贴水结构。
最近几年的市场，都处于低迷期，股指期货就长期处于贴水状态了。
如何看待股指期货的升贴水？
您好，股指期货与现货指数价格的差被称为基差，当股指期货价格高于现货指数价格时，股指期货处于升水，基差为正；反之，股指期货处于贴水，基差为负。具体股指期货升贴水问题可以联系徽商期货庾经理。股指期货操作建议：周五股指震荡下跌，目前金融严监管及流动性紧张导致市场出现持续调整。雄安新区及次新股是市场最活跃的两大板块，对市场产生明显的虹吸效应。两者集体调整，且金融股、资源股大幅杀跌使得大盘加速赶底，从技术面的角度看，预计股指在年线附近将有争夺。建议投资者继续观望。
股指贴水和升水是什么意思
股指期货量化对冲深度贴水是什么原因？
目前国内对冲手段有限，采用股指期货对冲，属于股指期货的卖方，也就是远期空头。
无论在交易所集中竞价还是做市，正常的供需打破，供给大于需求，造成了贴水。另外还有一点，因为国内的对冲手段有限，容易造成抢跑，进一步造成了贴水。据相关研究显示，在股指期货未受限制的几年，靠股指期货贴水能拿到12%年化的收益。进一步的研究，你可以在Ricequant平台来实现，寻找其中的套利机会。股指期货里的贴水是什么意思？
近期股指期货大幅贴水，为什么不适合套期保值？
谢谢邀请！以上周五的收盘价来算，IF和IH升水，IC贴水，幅度都不是很大。因为股票一般买多，所以做套期保值一般是做空。做套期保值的大多是大户，他们一般买很多只股票，加起来市值很大，因此当股指期货大幅升水现货指数时，就考虑做套期保值了。比如当沪深300指数为4300点，而IF某个合约为4500点时，IF升水200点，这时套利或套期保值的机会就来了。若股指期货大幅贴水，并不适合做套期保值。
还有当股指期货三个品种受限之后，交易量和持仓量都大幅下降，虽然套期保值不受限，但大户们看到这样的成交量，恐怕也没心思去做套保了。
股指期货量化对冲深度贴水是什么原因？
股指期货升贴水实质上反映的是期现基差。一般来说，基差是指某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格之差。理论上认为，期货价格是市场对未来现货市场价格的预估值，两者之间存在密切的联系。由于影响因素的相近，期货价格与现货价格往往表现出同升同降的关系；但影响因素又不完全相同，因而两者的变化幅度也不完全一致，这会导致期货升贴水水平，也就是基差水平的变化。在股指期货市场上，股指期货基差=股指期货价格-现货指数价格。期指升贴水的计算就同一市场而言，不同时期的基差理论上应充分反映着持有成本，即持有成本的那部分基差是随着时间而变动的，离期货合约到期的时间越长，持有成本就越大，而当非常接近合约的到期日时，就某地的现货价格与期货价格而言必然相近或相等，升贴水指的正是这种基差变化。当股指期货价格高于现货指数价格时，股指期货处于升水，基差为正；反之，股指期货处于贴水，基差为负。因此，基差是期货价格与现货价格之间实际运行变化的动态指标。期指升贴水变化因素什么导致了股指期货升贴水的变化呢？这可以结合其理论价格来理解。股指期货的理论价格是基于持有成本推导而来，所谓持有成本是指投资者持有现货资产至期货合约到期日必须支付的净成本，即融资成本减去期内分红。以F表示股指期货的理论价格，S表示现货资产的市场价格，r表示融资年利率，d表示持有现货资产而取得的年收益率，t表示距合约到期的天数，在单利计息的情况下股指期货的理论价格可以表示为：F(t,T)=S(t)+S(t)·(r-d)·(T-t)/365=S(t)[1+(r-d)·(T-t)/365]。期指升贴水=期指价格-现货价格=(期指市场价格-期指理论价格)+(期指理论价格-现货价格)。其中，前一部分源于投资者对股指期货价格的高估或低估，可以称为价值基差，主要由市场行为、市场情绪所致；后一部分可以称为理论基差，主要来源于持有成本(不考虑交易成本等)，主要影响因素有融资成本、期内分红、距离到期的时间。在正常情况下，在合约到期前理论基差必然存在，而价值基差不一定存在，价值基差绝对值越小，波动率越小，代表市场有效性越高。故总体而言，正是股市分红、融资成本、距离到期日的时间、市场情绪等四大原因引起了期指升贴水的变化。对套期保值影响几何基差的变化对套期保值的效果有直接的影响。从套期保值的原理不难看出，套期保值实际上是用基差风险替代了现货市场的价格波动风险。因此从理论上讲，如果投资者在进行套期保值之初与结束套期保值之时基差没有发生变化，就可能实现完全的套期保值。因此，套期保值者在交易的过程中应密切关注基差的变化，并选择有利的时机完成交易。同时，由于基差的变动比期货价格和现货价格各自本身要相对稳定一些，这就为套期保值交易提供了有利的条件；而且，基差的变化主要受制于持有成本，这也比直接观察期货价格或现货价格的变化方便得多。
股指期货和沪深300之间的升贴水怎么解释？
股指期货和沪深300之间有升贴水是正常的现象，这是因为两者影响因素不完全相同，因而两者的变化幅度也不完全一。
首先，市场参与者的不平衡是最主要的因素。基差扩大的现象与我们目前股指期货市场的机制设计和投资者结构有密切的关系。期货市场参与者有三大力量，投机力量，套保力量，套利力量。投资力量是风险承担者，套保力量是风险转移者，套利力量是平衡期货和现货，使其保持一致性的力量。三方力量缺一不可。我国股指期货市场是个新兴市场，推出至今才半年有余，监管层本着“高标准，稳起步”的要求，各项措施的推出、实施都是慎之又慎。比如投资者结构问题，目前股指期货的参与者中个人投资者占据绝大部分，券商少量参与套期保值，基金、QFII等重要的机构投资者几乎没有参与进来。这就使得在趋势行情比较明确的情况下，趋势投资和投机的力量明显压倒套利和套期保值的力量，占据绝对优势。而相对理性的机构投资者的缺失使得投机更加盛行，套利基差持续放大不收敛。如果有大量的机构套利资金允许进入股指期货市场，当前年化收益率接近40%的无风险套利机会，会引来成百上千亿的资金赚取，这种资金将会远大于目前的投机，很快将基差磨平，因此保持机构资金进场套利的通道对于平抑股指期货现象的大幅偏离非常重要。
其次，套利资金缺乏有效的现货产品。ETF是期现套利用得最多的现货产品，比如上证50ETF、上证180ETF及深证100ETF等，但它们与沪深300之间依然存在较大的偏差，拟合度不高。尽管投资者可以采取ETF组合来跟踪沪深300指数，但需要较多的专业能力，且交易成本较高，导致效果不佳。
第三，股市的单边走势使得部分投资者在来不及选股的情况下，采取“多头套保”策略，即直接买入股指期货多头合约，从而实现不必选股而又能跟上指数的目的，从而使得股指期货价格“超调”。而且在单边市下，单边趋势策略更加盛行，因为对于风险偏好的投资者，在行情单边趋势确认的情况下，单边多头策略远比套利要有吸引力得多。
本文标签：股指贴水
很赞哦！ ()
上一篇：银鸽投资-银鸽投资的公司简介
下一篇：返回列表
股指贴水- 什么是期指贴水？ 相关行情
2021-09-16 10:15:48 [!--smalltext--]
2021-08-27 14:31:22 [!--smalltext--]
2021-03-08 05:50:10 [!--smalltext--]