什么是货币基金组合-货币市场基金是什么？

有些人购买基金时，为什么要进行基金组合？

部分投资者在购买基金时，之所以热衷于通过构建基金组合，是希望在波动的市场中平滑风险的同时提高组合投资的收益。分散风险是表象，提高组合收益才是目的。为什么基金组合的根本目的是提高收益呢？因为基金组合通常会在不同的资产中进行配置，通过资产配置能够有效抵御股票市场和债券市场的波动，从而达到降低亏损，提高收益的效果。下面我就从两个基金组合的对比案例，给大家说明一下基金组合的作用。

构建基金组合是为了获得更高的收益

要构建基金组合的根本目的是平衡风险和收益。首先我们应该选出好的基金，然后根据资产配置理论，也叫马克维茨资产组合理论。比如下图中的横轴代表的是组合的收益，纵轴代表的是组合的风险，红点代表了各个基金组合的配置比例，而在那条弯曲的线的红点代表的就是最优的基金组合。

根据资产配置理论，我们能找到组合风险和收益的最佳平衡点，但现实中这个平衡点是很难把握的，需要根据不同的市场环境进行调整。因此即使根据模型跑出最优组合，也是具有适应市场环境的。

根据可以分为同一大类资产的组合，比如股票基金或混合基金的组合；也可以分为不同大类资产的组合，比如股票基金加债券基金加货币基金的组合；也可以根据不同区域的不同资产进行组合，比如中国的股票型基金加美国地区的股票基金等等。

那这么配置的作用在哪？就在降低风险的同时，提高收益。比如股债翘翘板效应，就是一个很好的例子。在刚过去的2018年，比如股债翘翘板效应，就是一个很好的例子。比如刚过去的2018，股票型基金的平均收益是-25.43%，而债券型基金的平均收益是4.23%。如果我们的基金组合同时配置了股票型基金和债券基金，整个组合的风险和收益都会发生改变。组合投资能使我们在2018年中降低亏损的同时，也不会错过2019年的反弹。

再比如2016年的震荡熊市，股票型基金的平均跌幅是12.2%，债券型基金的平均涨幅是0.09%，而QDII基金的平均涨幅则高达6.56%，也就是说如果我们在基金组合中配置了QDII，那我们组合的收益率将很有可能在避免了股票基金的下行风险的同时，享受到QDII在2016-2017年的上涨红利。

基金组合的原理就在于配置不同地域、不同大类资产等相关性不高的基金，降低一损俱损给投资组合收益带来的风险，比如股票市场和债券市场的负相关性，比如美国市场和中国市场的低相关性等等。而在降低亏损的同时，基金组合只需要更小的涨幅就能转负为正，使得组合收益得到提高。

那相比投资单一股票型基金，我们在同时配置了股票型基金和债券型基金后的风险和收益又会有多大的差异呢？

不同的基金组合和纯基金之间的收益差距可超过40个百分点

假设我们投资的都是指数类的基金，那单一配置和基金组合的收益会有差别吗？如果有差别，那差别会有多大呢？下面我们就用沪深300的一个指数基金，结合不同资产类别基金组合的收益、回撤等数据进行说明。

假设我们投资的是富国沪深300指数基金，在2010年成立至今，只投资单一基金富国沪深300指数基金的收益率在100%左右，最大回撤发生在2015年的11月左右，指数的收益率从89%左右下滑到21%左右，下滑幅度超过67%。以上假设是购买该基金以后没有进行后续的管理工作，一直持有所反映的收益情况。那如果我们通过配置除了股票以外的债券资产，构建了基金组合，会对持有收益和风险回撤有什么影响呢？

如果我们在富国沪深300的基础上，增加易方达稳健债券的配置，假设分配配置比例为各50%，那同一个期间到现在我们在收益和风险方面的数据又有多大的差异呢？基金组合投资的最大回撤比投资单一基低48个百分点，而收益超过投资单一基金约20个百分点。

在2010年1月-2019年4月，该基金组合的最大回撤发生在2015年的10月左右，收益率从最高的82%下降到64%，最大回撤只有约18个百分点。相比投资单一基金67%的巨大回撤，降低了48个百分点。也就说投资单一基金，你需要翻一倍才能回到最高点，投资基金的组合仅需要上涨20%就可以回到最高点。

而截至到2019年的4月，基金组合的收益约为120%，而投资单一基金的收益约为100%，组合的收益高出单一基金近20个百分点。

为什么基金组合相比投资单一基金有更好的表现？原因就在于不同资产类别的基金之间的相关性。该组合中，易方达稳健收益时债券类基金，而富国沪深300是股票型的基金，两者之间的相关性只有0.76%。当2015年股灾发生时，虽然股票市场出现了大幅的回落，但是债券市场却依然保持稳健，为整个基金组合提供了一个稳定器。

只要两只基金或组合的基金相关性低，分散风险方面的能力理论上是越强的。比如我们根据不同区域的股票类基金构建的组合，标普500加沪深300。虽然在2015年，该组合的最大回撤也39%，但在2019年整个组合的收益率却高达140%，比上面的国内组合高出近20个百分点，相比单一基金的收益高出40个百分点。

以上只是简单的举例，用于说明基金组合相对单一投资的优势。但基金组合不是盲目组合就能起作用的，既要选对好的基金，也需要参考资产的相关性、基金的收益能力等对组合的个数、分配比例的进行安排，甚至还要根据不同的市场环境对配置比例进行动态调整，才能使得降低风险的同时，提高收益。

以上就是个人对于基金组合的看法，希望对你有所启发。

怎样配置债券型基金与货币市场型基金组合？

可以买货币基金+二级债券基金组合，但优秀的二级债基比较少，我所知道的也就易方达稳健，易方达增强，博时信用债这几个。如果不喜欢折腾那就全部买短债基金好了，收益比货币基金稍微高一点。

货币市场基金是什么？

货基特点：1）摊余成本法估值2）每日披露的是万份收益，即投资1万元当日获利的金额，以及7日年化收益率，涨跌体现在所持份额的增加而非净值中（普通公募基金公布的则是净值，即单位份额的价值，投资人所持份额不变，每份额价值会改变。）（原因：货基份数太多，用每份净值的话即便取小数点后四位都看不出变化，因此用万份收益比较好；另一方面，货币基金通常被作为流动性管理工具，投资人买入货币基金比较的是其年化收益率与市场利率的差距）1、摊余成本法：以资产组合买入成本列示，按票面利率或商定利率每日计提利息，并考虑其买入时的溢价与折价在其剩余期限内平均摊销1）好处：不受市场价格波动的影响，使得货币基金收益率在未发生极端情况时都呈现正收益，并且净值长期保持在1元，净值变动不体在价格中，而是份额会随之增加。2）坏处：大额赎回——要卖出原来打算持有至到期的债券，卖出价格比原先计入资产估值的价格低——亏损体现在当日基金收益率中如果基金经理在要求赎回当天就回笼了资金，不会对剩余资金不公平（当天卖，当天赎的收益率已经反映了贱卖的折价）；但货币基金现金交付为T+1日，如果基金经理在赎回第二天才卖，亏损体现在+1而没体现在+0撤离的人中，+0未离场的资金就受到损失——都担心后离场会受损——踩踏2、解决方法：影子定价& 负偏离度控制目的：避免摊余成本法与市值法计算出的基金净值发生重大偏离。方法：除了摊余成本法外，证监会要求每天也要根据估算的市场收益率算出的净值。负偏离度≥0.5%时（即实际价值＜账面价值），基金管理人需要使用风险准备金或者固有资金弥补潜在资产损失，将负偏离度绝对值控制在0.5%以内。负偏离度连续两天≥0.5%时，要用公允价值估值对账面价值调整。——按照基金信息披露的要求，货币市场基金当日偏离度只要超过0.5%就要单独发布临时公告，但基金公司通常会选择自己垫资而不是按要求公告，因为害怕踩踏挤兑（e.g. 2013年6月“钱荒”时，天治天得利货币基金曾按证监会的要求公告过偏离度达到-0.5%，但加剧了市场恐慌情绪并导致赎回增加。）

固定比例基金投资组合是指什么？

是按你投资债券基金（或股票基金）占总投资的比例来算的。比如你拿出10万购买基金，其中3万买债券基金，7万买股票基金，那么投资比例就是“30%的债券指数基金和70%的股票指数基金”。

基金按投资风险大小共分为四种，货币性、债券型、混合型、股票型，这四种基金的风险是依次增大的，收益与风险一般是成正比。也就是货币基金风险最小，收益也最小。股票基金风险最大，收益也最大。按你说的“30%的债券指数基金和70%的股票指数基金”投资比例来看，股票基金比例偏高，风险很高，适合稳健型或成长型基民。

本文标签：什么是货币基金组合

【外汇基金】：焱石财经俱乐部关于股票金融投资理财、外汇基金知识内容仅供学习交流使用。 转载分享：https://www.yanshidesign.com/wh007/2022-01-27/77838.html

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