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动力煤期货- 动力煤期货做一手要多少钱

发布时间:2022-04-16 13:33:02 【外汇基金】 0次阅读

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动力煤期货与现货之间的价差代表着什么？

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动力煤是郑交所品种。原先交易单位200吨每手；简称动煤，代码“TC"。从1605合约开始改为每手100吨。简称郑煤，代码“ZC"。

请问2020年动力煤期货有趋势性、大的机会吗？

目前市场关注的中长期核心因素在于需求侧，而电力市场化改革对需求侧影响较大。

需求侧电力市场化改革降低实体经济用电成本，倒逼火电行业降本增效：主要体现在以下几个方面：一、市场化交易比重上升，努力发挥市场在资源配置中的决定性作用，加速过剩及落后火电产能出清；二、是有力推动能源转型。发电侧在严重亏损情况下，生产更多新能源替代煤电，推动清洁能源发展；三、是行业的节能减排持续取得良好绩效，包括煤电超低排放和节能改造大力实施、供电煤耗持续下降，率先部署碳减排等。

2020年实施基准价+浮动价的定价机制短期将对动力煤价格形成较强冲击：一、火电行业在利润率处于低，而进一步下降空间有限，煤炭开采行业利润率处于高位，有进一步下降空间；二、煤炭业优质产能开始释放，供应逐渐处于过剩状态，从煤炭中下游的库存可以看出；三、火力发电行业集中度相较煤炭行业集中度高，溢价能力相对较强，综合这三个因素，发电企业会进一步打压煤价，煤炭市场价格将承压下行，2020年年度长协价格大概率将下调，2020年长协价格将会如何演绎，敬请关注我们动力煤专题三。

清洁能源的高速发展将长期挤压火力发电对动力煤的需求：由于清洁能源装机容量的高速增速及政策对消纳清洁能源发电的支持，火力发电增速大幅下滑，预计火力发电未来三年的增速分别为2.8%、3.4%、3.4%。

结论：

电力市场化改革降低实体经济用电成本，加快向清洁能源转型，将继续打压火电发展空间及盈利，从而继续压制煤炭价格：2020年电价只降不涨而且电价的上浮比例小于下浮比例，电厂利益要更多的向用电企业倾斜，发电企业会进一步打压煤价，煤炭市场价格将承压下行，2020年年度长协价格大概率将下调。从长期来看，清洁能源对火力发电的持续挤压导致动力煤需求增速将逐步下滑将对持续打压煤炭价格。由于清洁能源装机容量的高速增速及政策对消纳清洁能源发电的支持，火电对动力煤需求的增速持续下滑，动力煤价格将持续走低。