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恒瑞医药股吧-600276恒瑞医药可以继续持有吗？

发布时间:2022-07-06 15:13:22 【外汇基金】 0次阅读

补充内容江苏恒瑞医药股份有限公司是国企么？公司待遇好么？是私企，待遇在连云港还算是可以的。不过相对于企业的利润来说，老板还是太抠门恒瑞医药，云南白药，华兰生物，东阿阿胶

江苏恒瑞医药股份有限公司是国企么？公司待遇好么？

是私企，待遇在连云港还算是可以的。不过相对于企业的利润来说，老板还是太抠门

恒瑞医药，云南白药，华兰生物，东阿阿胶，吉林敖东，这几个股票那个好一点，打算长期投资？

我现在持有的是云南白药，主要原因是：

1.白药的配方很成熟，吃老本就行，而且是国家保密配方，没有啥竞争者。涨价都是自己说了算，况且白药也不贵，10块一小瓶可以用很久。

2.白药的确很好用，尤其是牙膏，甚至可以治疗青春痘。我试过，尤其是鼻子里长的痘痘，抹了一晚上就好。我就是用了牙膏之后才决定买白药这只股票的。

3.白药的用途很广，活血清凉的，我现在在药店看到白药还有治疗痔疮的，但是不知道管用不。

4.每次10送3，说明这个公司不想炒作，比较低调。高调的公司往往波动很大。

恒瑞医药接近反弹极限，昂立康还会好吗？

恒瑞是否接近极限姑且不论，单说昂利康。

1，从技术走势看，昂利康自2018年11月高点开始下跌，2019年1月4日回踩上市首日收盘点止跌。之后反身上攻，突破了下降趋势线压制。2月1日回踩试探止跌阳线，次日再次止跌，而后拉起。走出来一个小双底形态。2月22日、25日均线形成金蜘蛛形态后，再度顺势上攻。3月6日小阳线突破了双底颈线。

2，这一连串操盘手法如行云流水般收放自如，赏心悦目。可见操盘主力实力不凡。

3，短线看，应该有一定上涨空间。但是需要注意上方压力区。

恒瑞医药和通化东宝，未来谁有可能10年10倍？

随着国民的生活水平的提高，国内糖尿病患者与日俱增，目前已成为我国第三大慢性疾病。糖尿病药物市场将迎来较长时间的高速增长，国内以糖尿病药物为主的通化东宝、恒瑞医药以及华东医药迎来黄金发展期。碰巧这三家公司都属于上市公司，那么目前28倍PE的东华通宝和75.6倍的恒瑞医药谁将笑到最后？今天咱们详细扒扒这两家公司。

基本资料

通化东宝：前身通化白山制药五厂,始建于1985年,是集高科技生物制药、中西成药的研发、生产、营销于一体，并涉足国际贸易、房地产开发、商业服务等多个领域的创新型企业集团。1994在上交所上市，拥有职工3000余人。在药品方面有10个剂型,100多个品种。

恒瑞医药：公司是一家从事医药创新和高品质药品研发、生产及推广的医药健康企业，创建于1970年，2000年在上海证券交易所上市，截至2018年底，共有全球员工20000余人，是国内知名的抗肿瘤药、手术用药和造影剂的供应商，也是国家抗肿瘤药技术创新产学研联盟牵头单位，建有国家靶向药物工程技术研究中心、博士后科研工作站。

结论：前者地处东北，后者位于江苏，在历史底蕴和人才储备方面，恒瑞医药完胜通化东宝。

主营业务

通化东宝：主营业务主要有生物制药、医疗器械、房地产、中成药以及塑钢窗和型材，其各自占比72.07%、12.11%、11.71%、2.75%、0.36%，很明显是一家正宗的医药制造企业，但公司涉足过去十年火爆的房地产行业，管理层跨界跟风我们认为值得商榷。

恒瑞医药：主营业务聚焦医药制造和研发、销售，主要涉及抗肿瘤、麻醉和造影剂，营收占比分别为42.45%、26.71%、13.34%。

总结：就主营专注度而言，通化东宝医药制造占比为72.07%，而恒瑞医药占比为82.5%，这一点上恒瑞医药更加优秀。类似格力电器深耕空调，贵州茅台潜心酱香型白酒。

2018年报比较

通化东宝：2018年报（1）生物制品业务实现主营收入19.41亿元，同比增长1.01% ，该业务实现毛利16.83万元，同比增长-1.14% ，毛利率86.72% ，相比2017年年报披露的88.61%，有所下降（2）医疗器械业务实现主营收入3.26亿元，同比增长20.04% ，该业务实现毛利0.98万元，同比增长45.60% ，毛利率30.16% ，相比2017年年报披露的24.87%，有所上升

恒瑞医药：2018年年报（1）抗肿瘤业务实现主营收入73.95亿元，同比增长29.23% ，该业务实现毛利69.03亿元，同比增长31.32% ，毛利率93.35% ，相比2017年年报披露的91.86%，有所上升（2）麻醉业务实现主营收入46.53亿元，同比增长29.25% ，该业务实现毛利42.31亿元，同比增长30.75% ，毛利率90.93% ，相比2017年年报披露的89.89%，有所上升。

总结：在胰岛素制造和销售方面，恒瑞医药同比增长29.23%，而通化东宝下降1.14%，且在毛利上恒瑞高于通化6.63个百分点，主要系恒瑞属于第三代胰岛素，而通化属于第二代胰岛素，但是通化的甘精胰岛素是当前市场的主流药物，从未来的角度，恒瑞更显潜力。营收绝对数据没有比较意义，因为两者的体量差别太大，总的来说这一回合恒瑞医药获胜。

成长性分析

1、2013年至2018年，恒瑞医药主营业务收入分别为62.03亿、74.52亿、93.16亿、110.94亿、138.36亿、174.18亿。其复合增长率=【（174.18/62.03）^1/6-1】*100%=18.78%，如此大的体量，增长难能可贵。

2、同期（2013年至2018年）通化东宝主营业务收入分别为12.04亿、14.51亿、16.69亿、20.40亿、25.45亿、26.93亿。其复合增长率=【（26.93/12.04）^1/6-1】*100%=14.35%，表现中规中矩。

总结：在成长性方面，恒瑞医药明显占优。（图上半部恒瑞医药收入）

上市19年利润激增61倍，恒瑞医药是如何成为A股“医药一哥”的？

恒瑞医药成功在于重营销和重研发双向努力。

医药行业销售是一个老大难问题，恒瑞医药有12000多名销售人员，18年年销售费用高达64.64亿元的销售费用，同比上涨24.58%，是其归母净利润的1.59倍，且2019年第一季度销售费用亦同比上涨26.95%，换一句话说，每一元的归母净利润就需要1.59元的销售费用，可见恒瑞医药在销售方面是下血本的，不会放过任何的机会。

恒瑞医药另一个就是重研发，目前有超过2000名的博士和硕士、海归专业人员，研发费用占到营销的10%左右，。

恒瑞医药在投资新产品上是有远见的，早在1992年就120万元购买新药异环磷酰胺的制造专利拿出，当时的120万元可不是小数目，是绝对的天文数字，可能当时一般人的工资也就是三五百元。120万元是需要绝对的胆量的，没有足够的当量是不敢下血本买一个专利，但恒瑞医药成功了。

恒瑞医药的在新产品上走的是仿制药和独家创新药两条路，目前产品系较为丰富，储备产品也较为充足。创新药的研制成功，能让恒瑞医药保持较高的毛利率。

从恒瑞医药业绩成长看，并没有大起大落，较为稳定，说明公司的发展相对来说非常有节奏感，公司的研发和新产品投产一直较为稳健，发展上也没有出现急于求成的思路，这对于企业长远发展是很有利的。

但恒瑞医药的高估值也颇令市场存在质疑的成分，股价或许有回落空间，但公司未来发展依然稳健。

恒瑞医药高管年内39次减持股价已再度近逼历史新高，你怎么看？

我看好这只股票，它有医保，现在人都讲究健康！老人越活越长寿，还不都是药顶着，医保在顶着！现在体检中心那么多，有病都提前查出来治疗！而且春夏秋冬没有淡季！

600276恒瑞医药可以继续持有吗？

他们都兼具了高成长弱周期的特质，比较适合在平衡市持有，但在牛市阶段，尤其是概念股主导的牛市，从资金利用率的角度，可以更好的配置激进型的投资品种。如果是计划长线或超长线投资，恒瑞和伊利可以作为标配品种。

恒瑞医药现在值得购买吗？是否值得长期持有？

既然是想长期做投资，那么就应该搞清楚什么样的公司，在什么条件下才具有投资价值。

投资二个最根本的问题，是不是好公司？是不是好价格？

在股市里无数股民迷信一件事情，只要是好公司长期持有就一定赚钱，最知名的莫过于私募经理但斌，他的“时间的玫瑰”理论路人皆知，被称为真正的价值投资者，但真相到底是不是这样？

根据多年长期跟踪研究美国股市的结果表明，那些以高价格买入好公司的投资组合，最终无一例外的输给了以很低价格买入一般公司，或者以合理价格买入优秀公司的投资收益。

买贵了是股民亏损最主要的理由。

道理非常简单，苹果手机很好，但你一定要花2万元一部去买，你肯定就吃亏了。

那什么样的投资方式盈利最多，概率最大呢？二种方式：

1 逆向投资

只要最便宜的，远低于实际价值的股票，因为这样便宜的股票只在股灾期间，或者行业发生不利事件期间才会出现，所以又叫做逆向投资，核心就二个字，便宜。

2 复利效应

巴菲特从25岁开始投资，到现在60多年了，每年的投资回报平均为19.8%，这个收益率真的很平淡无奇，中国大把的散户可以做到，但为什么巴菲特成为了股神？看他的投资业绩，60多年中只有二年是小幅度亏损，其他年份都是盈利的，而且最高也才50%不到，他通过时间年复一年的长期持有，让复利效应帮他赚钱，资产涨了上万倍。而股民可能今年大赚几倍，明年又吞出去了，为什么会这样？二个原因，要不是买了垃圾公司，要不是买的太贵了。

巴菲特并不追求极度低估的股价，他追求以合理的价格买入伟大的公司。

我讲这么多，都是想说明一个观点，无论多么伟大的公司，要长期持有决不能买贵了，这就是今天回答恒瑞医药是否能长期投资的核心。

投资中的二个问题，恒瑞医药是不是好公司我不想回答，因为我其实不太懂医药股，虽然我写过四篇以上的医药股投资分析，但医药股特别的复杂，什么药能研发出来，什么药可以审批通过，什么药效果如何等等问题，不是专业人士根本搞不懂，虽然我懂其主要逻辑，但我没有时间去研究恒瑞了，而且在回答这个问题前，我看了网上一些文章，太多人说这是一个好公司，所以我只谈现在恒瑞的价格。

对恒瑞的股价判断是贵了还是合理，需要找到合适的方法进行估值。

估值有各种方法，市盈率，现金流折现，市值营收比（PS），PB，等等，我觉得最合适的是市盈率。

如何衡量股价合理？一般我们用peg衡量，PE是市盈率，G是增长率，大于1就是贵了，小于1就是合适，低于0.6就是非常低估了。

但这里有一个问题，PE是股价与每股收益的比率，每股收益由净利润决定，而净利润的核算有二种算法，一种是把研发费用支出全部算成费用，在当年全部费用化，一般保守的价值投资者用这种方法计算利润，还有一种是把研发费用算成像设备一样折旧分摊到未来几年，比如今年支出1亿研发，分摊到5年就每年只算2000万的费用，这无疑相比前面的方式就多了8000万的利润，那么市盈率就会低很多。目前恒瑞医药用的是第一种方式，把研发费用全部在当年做成了费用，拉低了他的净利润水平，使得市盈率偏高。而复兴药业就是第二种方式，所以显得恒瑞医药更贵。

现在恒瑞医药的市盈率高达60倍，而过去5年他的平均增长率只有23%，PEG差不多是3倍，远远的超过1 ，那如果我们把研发费用算进去，对利润表进行调整呢？

我们先找出他的研发费用和净利润

2017年的净利润是32.17亿，研发费用是17.59亿，假设我们把研发费用分摊到5年，那么一年是3.51亿的费用，剩下的14.08亿算利润，加上本来的32.17亿，总共利润为46.25亿。

接下来我们算出他的每股收益，查到他的总股本是36.82亿股，算出他的每股收益是1.25元，这比2017年实际每股收益1.14元高了0.11元。

再看今年的

半年报的研发费用为9.95亿，按照比例算一下到三季度为14.92亿，只留20%的费用化，增加了11.9亿的利润，除以总股本之后每股收益增加了0.32元，加上三季度每股收益0.79元等于1.11元，这是三个季度的，再算出全年为1.48元，这就是恒瑞医药调整后的真实每股收益。

那这个收益下的市盈率是多少倍？今天的股价是63.3元，除以每股收益等于42.77倍。

我觉得相对于他过去5年23%左右的净利润增长率，这依然是一个太高的价格。我认为按照20倍到25倍的市盈率计算，其合理的价格应该在30元到37元之间。

所以我的结论是恒瑞医药太贵了。这个时候投资风险很大，一旦有黑天鹅事件引发下跌，至少可以下跌50%以上，即使不发生腰斩的情况，也没有多少投资收益，因为买的太贵了别人把该赚的钱都赚走了。

好，希望对你又帮助

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如何看恒瑞医药孙飘扬说医药估值太高的观点？

A股就是那么一回事，二级市场经常性太过乐观，把一些公司的股价推高到史无前例的程度，也把估值带到天花板，结果就是原始股东不断的减持股份，给二级市场带来无尽的伤害。

恒瑞医药孙飘扬说医药股估值太高，这一点有媒体也认同，　据新浪网，2019年6月13日，中国经济网曾发表《恒瑞医药市值触碰3000亿风险远超万亿市值贵州茅台？》的文章，文章称恒瑞医药90倍市盈率远超茅台，业绩增速却远不敌茅台，质疑恒瑞医药估值偏高。

现在的医药医疗器械和生物疫苗股价比19年的时候还是大涨的，虽然高增长抵消部分高估值，可是医药医疗器械板块个股市盈率超过百倍是司空见惯的，恒瑞医药股价从高点下跌以后，目前市盈率接近90倍，估值高不高，反正是机构说了算，我不做评价，恒瑞医药股价上涨是机构抱团持股的结果，可是机构乐观，恒瑞医药的原始股东减持股份也是客观存在。

单一股票很难判断估值高低，毕竟与成长性有关，但就整个医药医疗器械生物疫苗来说，我是认为估值不便宜的，这可以从股东减持可以看出，部分牛股中报业绩也是出现下滑或者是不如市场预期的。

恒瑞医药是好公司，长期保持极高的毛利率，股价上涨也超过百倍，可是黄金最贵也有价，不能把股价炒成泡沫。