威迈斯产品均价逐年下滑，份额或被比亚迪、特斯拉“挤占” | IPO观察

汽车行业的“价钱战”将会如何影响中上游供给商？深圳威迈斯新能源股份有限公司重要从事新能源汽车相干电力电子产品业务，近日更新了招股书，持续冲刺科创板上市。

阅历了产品平均价钱和毛利率连年下滑之后，2023年威迈斯还要面对汽车行业下游“价钱战”的影响；另外市场还关注到，威迈斯在上游的采购存在依附海外进口芯片的情形，公司存货占总资产的比例也呈逐年大幅上升的态势。

公司前五名客户当中，除了幻想汽车以外，其他都是传统车企，威迈斯称，随着比亚迪、特斯拉等垂直一体化厂商凭着多年的技巧创新、品牌积聚以及优质创新车型的推出，其新能源汽车销量迅速增加，对威迈斯市场份额发生了必定的“挤占”效应。

产品均价连年下滑

公司资料显示，威迈斯专注于新能源汽车范畴，重要从事新能源汽车相干电力电子产品的研发、生产、出售和技巧服务，重要产品包含车载电源的车载充电机、车载DC/DC变换器、车载电源集成产品、电驱体系的电机把持器、电驱总成，以及液冷充电桩模块等。

其中，车载电源集成产品是目前代表行业集成化和多功效化发展趋势的行业主流产品，也是威迈斯具有核心技巧优势的重点产品。

2020年到2022年，车载电源集成产品收入分辨为3.99亿元、13.70亿元和32.60亿元，占主营业务收入的比例分辨为60.88%、81.05%和85.33%，收入及占比均呈迅速增加趋势。

然而，2020年到2022年，公司主营业务毛利率分辨为26.05%、21.87%和19.70%，毛利率程度存在必定降落，重要是原材质价钱、产品出售价钱下调压力、新能源汽车补助退坡等多种因素所致。

报告期内重要原材质包含功率半导体、构造件、阻容器件、磁元件、芯片等采购价钱总体呈上升趋势。

价钱成为主要的市场拓展要素，公司相应调剂产品定价策略。

在汽车行业，随着新车型的不断推出，原有车型的价钱存在下行压力，进而对供给商核心零部件的采购价钱也有逐步下调的请求。

威迈斯表现，2020年到2022年，车载电源集成产品平均单价分辨为2613.11元/台、2204.64元/台和2399.34元/台。

关于平均单价总体呈降落趋势，威迈斯说明称：一是随着公司车载电源主动化产线投产并进入大范围量产供货阶段以及生产技巧经验的积聚，公司车载电源集成产品产量大幅增添，产量从2020年的18.86万台上升至2022年的160.11万台，范围经济效应浮现及生产效力进步，生产进程中的物料损耗有所下降，使得单位生产成本有所下降，相应调剂了售价。

2020年到2022年，威迈斯车载充电机产品平均单价分辨为2468.23元/台、2020.81元/台和1724.36元/台，平均单价呈降落趋势，重要原因是：一是公司独立式车载充电机产品重要是配套客户存量车型的生产，多处于整车产品性命周期的成熟阶段，整车及核心零部件的存在必定降价趋势；二是公司客户中部分单价较高的车载充电机产品对应的车型正在进行零部件更新迭代，车载充电机逐渐被集成产品代替，导致车载充电机平均单价有所降落。

2023年1月，特斯拉的部分车型降价3万元/辆以上，全面挑起了汽车行业的价钱战。

到了3月份，东风团体等重要燃油车企则全面跟进降价，力求保持必定的市场份额，此后“价钱战”全面扩散，各大车企为保证一季度销量使出浑身解数。

上半年在行业‘价钱战’背景下，整车厂商针对零部件的采购价钱，也同样存在降落的请求。

有汽车业内人士对第一财经记者表现，国内汽车品牌众多，竞争剧烈，花费者选择很多，整车成本节俭变得很主要，只能向供给商压价来下降成本。

存货占比上升，依附进口芯片

汽车下游价钱战依然如火如荼，“去库存”成为了当前车市的主旋律，不过威迈斯的存货却节节上升，同样让投资者有所担心。

报告期各期末，威迈斯存货账面价值分辨为1.89亿元、5.24亿元和10.01亿元，占流动资产的比例分辨为25.34%、29.47%和32.33%，呈逐年增加的趋势。

由于公司核心产品车载电源、电驱体系产品需依据下游整车厂请求提前备货，随着业务范围的连续扩展，预计未来公司存货仍将坚持较大金额。

威迈斯说明称，重要采取“以销定产，适度备货”的模式进行生产部署。

威迈斯表现，产品所需原材质重要包含功率半导体、芯片、阻容器件、磁元件等各类原材质。

其中，芯片、功率器件等半导体材质是公司车载电源、电驱体系产品的主要原材质，对产品的功效、性能施展侧重要作用。

针对前述半导体材质，公司重要向境外先进厂商采购，形成了以国际先进品牌为主、国内品牌为辅的供给格式，境外先进厂商包含意法半导体、安森美、英飞凌、德州仪器、恩智浦、美国微芯等，近年来，境内出现了众多的半导体材质厂商，积极开展研发和生产投入，在技巧、品德和品牌等方面形成了较大的晋升如士兰微、纳芯微电子、圣邦微电子、斯达半导体、兆易创新等。

市场份额或受压

2020年到2022年，威迈斯在中国乘用车车载充电机市场的市场份额分辨为17.30%、20.90%和 20.40%。

招股书称，公司本次发行新股的实际募集资金扣除发行费用后，全体用于主营业务相干的项目，包含“新能源汽车电源产品生产基地项目”和“龙岗宝龙新能源汽车电源试验中心新建项目”等，合共总投资额为13.32亿元。

未来，公司在巩固并晋升国内市场份额的基本上，将持续积极践行“走出去”战略，参与全球新能源汽车市场的竞争，拓展更多海外客户。

不过，国内市场也不是那么乐观。

威迈斯称，国内新能源汽车零部件供给商重要包含三种类型，一是自产自用为主的新能源汽车整车厂，重要为特斯拉、比亚迪等；二是传统燃油汽车零部件供给商；三是电力电子范畴厂商，凭借在电力电子范畴的技巧积聚和其它利用范畴的市场经验，逐步转型进入新能源汽车零部件范畴。

威迈斯前五大客户分辨是上汽团体、幻想汽车、吉利汽车、奇瑞汽车和长安汽车。

公司招股书称：随着比亚迪、特斯拉等垂直一体化厂商凭着多年的技巧创新、品牌积聚以及优质创新车型的推出，其新能源汽车销量迅速增加，对威迈斯市场份额发生了必定的“挤占”效应。

总的来说，当前的金融形势需要我们保持高度警惕和深刻认识。同时，我们也应该希望威迈斯产品均价逐年下滑，份额或被比亚迪、特斯拉“挤占” | IPO观察能够为您带来思考空间。只要我们保持稳健的投资策略，紧密关注市场动态，善于把握机遇，就一定能够在竞争激烈的市场中得成功。

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