职教上市公司财报对比：营收增速放缓，存量竞争开启(职教类股票)

2023年，中国终于走出了疫情的阴霾，各行各业都迎来「春天」，职业教导行业也概莫能外。

恰逢财报季，各大上市公司纷纭披露了2023年Q1财报。

多鲸统计了高途、尚德、中公教导、传智教导以及学大教导五家职业教导赛道头部企业的财报，可以发明，除尚德和传智教导外，其余三家职业教导公司的净利润均有超100%的增速。

不过值得注意的是， 从营收的角度来看，职业教导企业并没有展示足够的成长性。

高途、尚德、中公教导、传智教导的营收同比均大跌，学大教导的营收虽然坚持正向增加，但增速也并不幻想。

凡此种种，似乎阐明，职业教导行业仍处于异常艰巨的调剂期。

疫情三年，对大部分职业行业玩家来说都是「漫长的季节」，招生不顺、经济承压，严重影响了职业教导企业的日常运营。

好在，2022年末，中国开端调剂防疫政策。

到了2023年，疫情终于不再限制中国经济。

国度统计局披露的数据显示，2023年Q1，国内生产总值284997亿元，按不变价钱盘算，同比增加4.5%，其中第三产业增添值为165475亿元，增加5.4%，增速居三大产业之首。

在此背景下，教导行业也展示出较强的复苏势头，这一点，从上游的招聘需求可见一斑。

图源：智联招聘

智联招聘宣布的《2023年一季度人才市场热门快报》显示，教导/培训/院校的招聘职位数在全国占比有所晋升，从2022年Q4的3.4%，进步到了3.5%。

2023年3月，教导/培训/院校的招聘职位数环比增加11.6%。

与此同时，因经济还未全面复苏，青年其实也面临就业率不足的问题。

国度统计局数据显示，2023年3月，16-24岁劳动力调查失业率为19.6%，环比上升1.5个百分点，创2022年8月以来新高。

这也为职业教导赛道供给了极佳的发展契机。

参照往年的经验来看，就业率不高，青年或是职场人士往往会选择进行职业教导投入，以晋升自己的职场竞争力。

中商产业研讨院数据显示，预计2022年，中国非学历职业教导培训行业的独立学员人数为39.6百万名，2020年-2026年的复合年均增加率为5.4%。

事实上，2023年以来，多个省市都在积极推进职业教导改造，以增进人才培育供应与产业需求高度连接。

比如，2023年5月19日，山西省委教导工委书记，省教导厅党组书记、厅长马骏就对外表现，山西将重点打造300个职业教导品牌专业、200个高程度实训基地。

无独有偶，5月27日，北京市职业教导产教融会推动会召开，未来，北京将以产业园区为基本，打造10个左右具有人才培育、创新创业、增进经济社会高质量发展等功效的市域产教结合体。

一方面，市场存在宏大的需求，另一方面，处所政府也在积极推进相干产业发展，职业教导行业将连续成长。

弗若斯特沙利文报告显示，预计2026年，中国非学历职业教导培训行业市场范围将达3445亿元，2020年-2026年的复合年均增加率为9.3%。

尽管行业解脱了疫情的阴霾，正在蓬勃发展，但微观来看，2023年Q1，职业教导相干企业的事迹并不亮眼。

据统计，高途、尚德、中公教导、传智教导、学大教导五家职业教导企业中，只有学大教导一家企业的营收同比正增加，其余企业的营收均呈下跌态势。

这一方面与2023年Q1不是教导行业的招生季节有关，另一方面，也是因为部分职业教导企业正处于转型换挡期。

以中公教导为例，其在财报中，就明白表现，「公职类招考培训具有季节性特点」。

因国考、教师招录测验、事业单位联考一般都在下半年举办，中公教导的收入确认，一般都在Q2-Q4。

与此同时，因此前聚焦的赛道红利消失，部分企业正加速切换至职业教导行业，新旧业务连接不顺畅，也会造成营收增加停止。

以尚德为例，其此前聚焦成人自考业务，不过因成人教导行业范围连续降落，尚德也在加速向职业教导转型。

财报显示，2020年-2022年，尚德机构成人自考业务营收占比从66.8%下跌至28.8%，专业认证筹备和专业技巧课程营收占比从12.2%上涨至47.9%。

不过值得注意的是，尽管职业教导相干业务已经成为尚德的「半壁江山」，但因成人自考业务营收下滑太快，尚德整体的大盘并没有同步增加。

2019年-2021年，尚德专业认证筹备和专业技巧课程收入从1.55亿元增加至7.94亿元，净增6.39亿元，但同期成人自考业务营收却从17.67亿元降落至10.38亿元，净减7.29亿元。

之所以在营收增加停止的背景下，大部分职业教导公司的净利润可以坚持高速增加，重要是因为这些企业大力把持成本。

图源：中公教导2023年Q1财报

以中公教导为例，2023年Q1，其营业成本为8.65亿元，同比降落超50%。

其中出售费用、管理费用、研发费用分辨为1.89亿、1.43亿以及7950万元，分辨同比减少52.26%、55.36%以及64.88%。

对此，中公教导说明称，公司全面调剂了产品构造、降本增效，并优化了人员构造。

无独有偶，同期尚德机构成本也同比降落29.5%；营运费用合计同比降落7.3%，其中出售费用同比降落8.0%。

对此，尚德表现：「一季度，我们持续保持长期增加与盈利平衡战略，采用精致化管理办法，进步运营效力，实现公司事迹稳健增加。

」

展望未来，信达证券在研报中指出，随着整体招生报名和订单恢复，「教导服务行业有望从Q2持续带动收入端的显明改良，并且降本增效有望延续，将进一步增厚事迹。

」

尽管整体来看，职业教导行业仍在徐徐向前，但因各企业的先天条件以及教导资源有必定差别，因此，不同职业教导企业的发展计划也不尽雷同。

此前，中公教导凭借协定班模式，构筑了深厚的护城河，但近两年，随着公务员测验报考人数增添，录取人数下降，中公教导也面临宏大的退费压力。

财报显示，2019年-2021年，中公教导退费率分辨为44.14%、46.54%以及68.46%，逐渐扩展。

因退费压力太大，此前中公教导曾数次裸露出「退费难」的问题。

为提质增效，2022年中公教导开端把持协定班，并从此前的关注整体收入，变为了考核每一个班次的营收和利润。

2023年1月6日，接收机构调研时中公教导对外表现，已对课程产品做了大幅度调剂，高收高退的课程已全体撤消。

图源：中公教导2023年Q1财报

受此调剂，2023年Q1，中公教导出售商品、供给劳务收到的现金为5.41亿，同比降落75.94%。

不过这也确切进步了中公教导的利润。

同期，中公教导净利润2430.28万元，同比增加105.24%，扭亏为盈。

与中公教导精致化运营现有存量业务不同，传智教导盼望借资本的力气，进一步扩展职业教导业务的范围。

图源：传智教导

2023年2月15日，传智教导宣布公告称，拟向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超过5亿元，用于大同互联网职业技巧学院建设项目。

据懂得，大同互联网职业技巧学院建设项目建成后，传智教导将新增数字化人才学历高级职业教导业务板块，「完美和晋升公司数字化人才职业培训和学历职业教导双轨发展布局」。

2月24日，传智教导又发布，与Nibiru睿悦、中教智业、同辉佳视、优锘科技四家企业签约，基于数字化人才培育、元宇宙产业落地、产教融会等众多方面达成合作。

斟酌到随着科技的发展，互联网行业存在较大的数字化人才缺口，传智教导提前进行相干业务布局，或许将赶上时期的红利。

与传智教导相似，高途也盼望联合科技行业的发展趋势，进行相干业务布局。

2023年6月1日，高途CEO陈向东对外表现，高途将基于「AI+教导」进行业务布局，组建多个AI摸索团队，构建未来场景下效力更高、服务更好的「AI+教导」的新型教导产品形态。

据懂得，早在2023年4月12日，高途考研就宣布了考研智能助手类利用「高途考研AICan」。

高途基于于「AI+教导」进行业务布局，很大水平上都是因为看到了AI大模型蕴含的宏大价值。

接收央视网数智频道《观澜》采访时，同济大学校长、教授郑庆华就曾表现，「今天，机器在很多范畴比老师干得还好。

因此，未来的教学模式，可能会拓展为老师、机器、学生三元构造」。

在此背景下，不止高途，一众教导企业均进行了相干业务布局。

比如，2023年5月初，学而思和科大讯飞就相继推出了自研数学大模型以及星火认知大模型。

不过由于大模型须要宏大的算力以及资金投入，往往只有科技、互联网才干供给相应的资源，此前专注于教导的高途的AI大模型产品在未来能否具备核心竞争力，还是一个未知数。

总而言之，尽管2023年Q1，疫情逐步消失，中国经济稳中向好，职业教导赛道远景可期，但遗憾的是，大部分职业教导企业的营收增速并不乐观。

这一方面是因为职业教导存在必定的季节性，另一方面，也与部分企业仍处于转型阵痛期有关。

不过值得欣慰的是，凭借强有力的成本把持，大部分职业教导企业的净利润都有不俗表示，其中学大教导的净利润甚至同比增加超300%。

可以预感的是，随着经济逐步复苏，2023年下半年，大部分职业教导企业的事迹将有亮眼表示。

不过随着技巧的发展，职业教导行业将来到了一个新的十字路口，不同的企业也有不同的选择，有的进行存量业务的精致化运营，有的进行数字化人才培育建设，还有的联合大模型，推出革命性的产品。

虽然目前尚不明白哪个企业押注的方向最为准确，但可以断定，2023年，或许是职业教导企业分化的时光点。

总的来说，当前的金融形势需要我们保持高度警惕和深刻认识。同时，我们也应该希望职教上市公司财报对比：营收增速放缓，存量竞争开启能够为您带来思考空间。只要我们保持稳健的投资策略，紧密关注市场动态，善于把握机遇，就一定能够在竞争激烈的市场中得成功。

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