新奥股份抛售百亿煤炭业务：估值不升反降，神秘接盘方是谁？

界面新闻记者 | 张艺

界面新闻编纂 |

天然气公司新奥股份打算百亿销售煤炭业务。

9月12日晚，新奥股份公告，公司与广东凯鸿科技有限公司签署协定，拟将公司持有的新能矿业有限公司100%股权转让给后者。

交易价钱包含两部分。

新能矿业转让价款为66.70亿元，股权增值约4倍。

同时，凯鸿科技还将支付38.35亿元，以清偿新能矿业对新奥股份及子公司的债务。

也就是说，凯鸿科技本次交易合计将支出高达105.05亿元。

这个神秘的接盘者是一家上个月刚成立的新公司，其最终控股方旗下拥有煤炭业务，包含4座煤矿，煤炭生产才能1000万吨/年，铁路发运才能400万吨/年。

我们做过背景调查，对方是具备资金实力的。

新奥股份证券部人士对界面新闻表现。

同时，该人士称，公司因此将收回百亿现金流，对今年的事迹将有积极贡献。

其并称，公司正进行战略聚焦，“长期来看，跟天然气不相干的资产都会进行处理”。

9月13日，在A股整体疲弱之时，新奥股份逆市上涨2.74%，收于17.98元/股。

最新市值557亿元。

标的估值为何不升反降？

此次剥离的是我们所有的煤炭业务。

新奥股份证券部人士称。

公告显示，标的新能矿业成立于2008年5月，注册资本7.90亿元，重要从事煤炭生产与出售，拥有王家塔煤矿采矿权。

界面新闻查询发明，这是新奥股份2013年重大资产重组而收购的资产。

当时新能矿业交易价钱为72亿元。

如今十年过去，煤炭价钱上涨了，新能矿业年开采量由500万吨上升到800万吨，估值反降了5.3亿元。

原因何在？

评估报告显示，王家塔矿井矿区保有资源储量10.06亿吨，评估应用资源储量8.92亿吨，可采储量5.80亿吨；评估应用生产才能800万吨/年，服务年限51.95年。

由于新能矿业煤矿储量丰盛，可开采时光长，评估成果股东权益对价为66.78亿元，增值率达399.11%。

在过去的几年，新能矿业盈利才能较为优良。

去年煤炭市场景气宇高，新能矿业营业收入29.82亿元，贡献了13.35亿元的净利润。

去年新奥股份归母净利58.44亿元，新能矿业在其中盘踞了超两成的净利润。

不过今年煤价下行，事迹欠佳，前五个月，新能矿业营业收入8.03亿元，净利润为2.64亿元。

近半年时光，未能完成去年的零头，利润占比也降至一成左右。

界面新闻发明，新能矿业估值降落的原因有两点。

首先，当初收购新能矿业时，包含的是新能矿业及其子公司新能能源所属的煤炭和煤化工业务两部分业务。

当时拥有原煤年开采量500万吨及年产60万吨甲醇的生产才能，为较完全的“煤-煤化工”一体化循环经济系统。

此次交易标的仅包含煤炭业务，而不包含相干的甲醇业务。

去年年报显示，新奥股份甲醇设计产能已到120万吨/年。

去年新奥股份整体煤炭及煤化工业务营收为85.51亿元。

由上可知，新能矿业去年营收不到30亿元，约占三分之一，其余煤化工业务超过55亿元，盘踞了三分之二。

因为甲醇还要做一些煤制气的示范，而且还有跟第三方的合作，所以甲醇暂时还没有销售。

上述新奥股份证券部人士告知界面新闻。

其次，安全生产隐患。

在评估报告中，流露了一则新能矿业近期因安全事故而停产三个月的信息。

今年6月1日，新能矿业王家塔矿井因承包商违章，产生事故，煤矿于8月完成了现场整改，9月1日接到复工复产的通知，目前已恢复正常生产经营。

这则安全事故或许也是此次交易的推进力之一。

新奥股份证券部人士回应界面新闻称，销售的原因一个是战略聚焦，让自己的主业更加清楚，构造更加合理；一个是ESG可连续发展，“海外有些投资人会因为公司有煤炭业务而不能投我们”。

该人士还称，长期来看，跟天然气不相干资产都会进行处理，包含甲醇业务，但近期没有断定的打算。

那么，此次煤炭业务剥离后，甲醇业务的重要原料煤炭该如何保供？

对此，上述新奥股份人士称，甲醇业务所采取的煤炭，只有一小部分来自新能矿业，大部分是外采的。

因此影响有限。

神秘的百亿接盘方是谁？

百亿现金不是小数量，而接盘方是一家刚成立的公司，那么接盘方毕竟是谁？是否具备相应的支付才能呢？

公告显示，凯鸿科技成立于2023年8月4日，法定代表人田得雨，注册资本5000万元。

经营范畴为创业投资等。

广东宏清科技有限公司持有凯鸿科技100%股权。

天眼查显示，宏清科技也是在8月份才刚成立，注册资本是5000万元。

公告称，凯鸿科技最终控股方为海南庄胡也国际进出口贸易公司。

天眼查显示，庄胡也国际实际把持人为李永宏，未能查到更多李永宏详细信息。

公告披露的财务数据显示，庄胡也国际本身财力有限。

今年上半年末，其资产总额27.93亿元，负债总额25.51亿元，所有者权益2.42亿元。

同时上半年其净利润为1.93亿元。

不过，庄胡也国际同时控股内蒙古宏东能源团体有限公司对方是具备资金实力的”，接盘人并不是媒体所说的神秘，只是对方不是上市公司，很多信息不须要公开，比拟低调。

交易对手有四个煤矿，1000万吨产能，过去两年煤炭价钱比拟高，获得了一些利润。

新奥股份人士还称，收款之后再办理过户，因此几无风险。

公告显示，支付过程较快。

协定生效之日起三个工作日内，凯鸿科技应支付20亿履约保障金，15个工作日内支付20.03亿元，30个工作日内且交易已取得新奥股份股东大会通过后，应支付26.67亿元。

债务清偿款支付相似。

申银万国证券研报以为，新奥股份预计销售后可回流百亿现金流。

斟酌到新能矿业股东权益价值大幅晋升，如公司在完成股权转让后确认投资收益，在扣除25%所得税后，有望对今年利润端贡献约40亿元。

新奥股份人士也对界面新闻断定，百亿现金对今年的事迹会有积极的贡献。

申银万国以为，新奥股份业务构造连续优化，天然气主营业务长期盈利才能稳中向好，综合能源业务赋能公司稳步成长。

预计公司2023年归母净利润为70.61亿元。

同时，华泰证券以为，销售新能矿业，有利于减少煤价经常波动对事迹发生的不稳固影响。

预计新奥股份今年归母净利润66亿元。

上半年新奥股份归母净利润22.04亿元，也意味着机构以为其下半年利润将超过44亿元。

此外，新奥股份9月18日有13.71亿股定增限售股上市流通，占总股本比例的44.24%。

约合市值246.51亿元。

解禁股东为第一大股东新奥团体国际投资有限公司。

载至发稿时，新奥股份暂未披露股东减持打算。

总的来说，当前的金融形势需要我们保持高度警惕和深刻认识。同时，我们也应该希望新奥股份抛售百亿煤炭业务：估值不升反降，神秘接盘方是谁？能够为您带来思考空间。只要我们保持稳健的投资策略，紧密关注市场动态，善于把握机遇，就一定能够在竞争激烈的市场中得成功。

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