开源证券：给予翔宇医疗买入评级(开源证券:给予博实股份买入评级)

开源证券股份有限公司蔡明子,龙永茂近期对翔宇医疗进行研讨并宣布了研讨报告《公司信息更新报告：事迹高速增加，综合实力强步入发展快车道》，本报告对翔宇医疗给出买入评级，当前股价为41.24元。

翔宇医疗

营收、利润高速增加，保持“买入”评级

公司宣布2023年半年报：2023H1公司实现营收3.35亿元，归母净利润1.08亿元，扣非净利润0.95亿元，经营现金流净额1.01亿元。

公司营收、利润高速增加。

公司为康复医疗器械细分赛道领军企业，产品线齐全、具备供给康复一体化解决计划服务的才能，充足受益于医疗机构建设和升级康复中心带来的增量，拥有较大发展潜能，我们保持对公司2023-2025年盈利预测，预计2023-2025年归母净利润分辨为2.15、2.80、3.65亿元，对应EPS分辨为1.35、1.75、2.28元/股，当前股价对应P/E分辨为31.7/24.3/18.7倍，保持“买入”评级。

事迹逐季提速增加，盈利才能明显晋升

分季度看，公司Q1/Q2收入分辨为1.43亿元、1.92亿元；归母净利润分辨为0.38亿元、0.70亿元；扣非净利润分辨为0.33亿元、0.62亿元。

从盈利才能来看，2023H1毛利率为67.61%，净利率为32.41%。

从费用端来看，2023上半年出售费用率为23.35%；管理费用率为19.17%财务费用率为-4.07%，整体费用率在营收较快增加的基本高低降显明。

连续晋升研发、渠道出售才能，拟推行股权鼓励充足调动核心团队积极性

公司始终器重新产品研发、不断丰盛康复产品线，2023H1新增52项医疗器械注册证/备案凭证，累计获得293项医疗器械注册证/备案凭证；新增专利197项，累计获得1,436项；新增软件著作权16项，累计获得135项。

渠道出售方面，截止2023H1公司在31个省级行政区域拥有近700人的营销团队、500余家代理商共同构成了国内宏大且完备的渠道出售网络，出售范畴笼罩全国300余个地级行政区，市场区域笼罩率较高。

此外，7月公司宣布公告拟推行股权鼓励打算，进一步健全公司长效鼓励机制，吸引和留住优良人才，充足调动公司核心团队的积极性，连续推动公司发展战略和经营目的的实现。

风险提醒：综合医院康复科建设低于预期，公司新产品推广不及预期。

务摘要和估值指标

证券之星数据中心依据近三年宣布的研报数据盘算，东北证券刘宇腾研讨员团队对该股研讨较为深刻，近三年预测正确度均值为54.8%，其预测2023年度归属净利润为盈利2.28亿，依据现价换算的预测PE为29.92。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级2家，增持评级2家。

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总的来说，当前的金融形势需要我们保持高度警惕和深刻认识。同时，我们也应该希望开源证券：给予翔宇医疗买入评级能够为您带来思考空间。只要我们保持稳健的投资策略，紧密关注市场动态，善于把握机遇，就一定能够在竞争激烈的市场中得成功。

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