重磅信号！美国首次“停手”，但是……(美国????)

自2022年3月持续10次加息以来，美联储首次暂停加息，但也释放出更加压缩的信号。

当地时光6月14日，美国联邦公开市场委员会颁布最新利率决定，保持联邦基金利率目的区间在5%至5.25%之间不变，这是自去年3月持续10次加息以来首次暂停加息。

不过，本次会后颁布的美联储官员预期未来利率程度的点阵图显示，相比3月，本次美联储对利率峰值的预期更高，意味着未来压缩力度更大、更偏鹰派。

截至收盘，标普500指数涨0.08%，报4372.59点；纳指数涨0.39%，报13626.48点，两者均刷新了2022年4月以来的最高收盘程度；道指跌0.68%，报33979.33。

通胀压力仍在

日前颁布的美国5月CPI同比增速迎来“十一连降”，创两年多最低程度，使市场对本次暂停加息的概率升至90%。

美国劳工统计局颁布数据显示，美国5月CPI同比上升4%，持续第11次降落，创2021年3月以来新低，预估为4.1%，前值为4.9%；环比上升0.1%，预估为0.1%，前值为0.4%。

鲍威尔在新闻宣布会上表现，高通胀给人们带来了艰苦，美联储依然坚决致力于2%的通胀目的。

他指出通胀已经有所缓解但压力连续高企，美联储仍然以为通胀上行风险依然存在，将通胀率恢复到2%还有很长的路要走。

当我们看到通胀趋平、趋软时，我们就会知道压缩政策正在施展作用。

不过，政策后果滞后时光的长短具有很大不断定性，现在评估信贷压缩的全体影响为时过早。

如果我们看到信贷压缩的影响变得更严重，我们将把它斟酌到利率决策中”。

在最新的经济展望中，美联储上调了今年的核心个人花费支出价钱指通胀预期，大幅上调了今年的美国GDP增加预期，下调了今明后三年的失业率预期。

没有美联储官员预计今年美国会陷入经济衰退。

压缩力度或加大

加拿大央行曾在3月份和4月份暂停加息，但不到一周前却出人意料地加息了0.25个百分点。

《华尔街日报》指出，这让美国投资者受到震撼。

许多金融市场人士意识到，暂停加息并不必定意味着货币压缩的终结。

FOMC 6月点阵图显示，2023年年底利率预期中值为5.6%，此前为5.1%。

12位美联储官员预计今年的利率至少会上升到5.5%-5.75%，有4名官员预计今年至少还会加息一次，只有2人以为不会再有加息。

从利率峰值和点阵图的多数官员预期程度看，美联储官员在暗示，即使本次并未再加息，今年内美联储还将持续加息，若一次加息25个基点，将还有两次加息。

依据芝加哥商品交易所的Fedwatch工具，7月加息25个基点的可能性升至近70%。

对于美联储下一步的举动打算，鲍威尔表现，几乎所有与会者都以为，进一步加息是合适的。

未来，将持续在逐次会议作出决策，我们还没有就7月份是否加息做出决议。

对于年内降息，鲍威尔称，没有任何人提出今年降息的建议，今年降息是不适合的。

在会议上讨论过在未来几年降息。

当通胀降落时，降息才是适合的。

惠誉首席经济学家Brian Coulton表现，预期和点阵图都表明，今年还会有两次加息，最高利率将到达5.75%。

这与美联储向上修改核心通胀预测是一致的。

由于核心通胀被证明是如此固执，美联储似乎对自己在克制通胀方面是否做得充分缺少信念。

高盛首席经济学家Jan Hatzius在上周四的研报中预计，美联储6月暂停加息，此后还会在7月再加息25基点。

高盛以为，暂停加息是谨严的做法。

加息的滞后效应和银行信贷收紧影响的不断定性增添了过度压缩的风险，并且美联储成员已经发出明白的暂停加息信号。

对市场的影响

洛杉矶的投资管理公司Payden&Rygel的董事兼首席经济学家Jeffrey Cleveland表现，如果美联储像加拿大央行和澳大利亚央行那样，先暂停再重启，首先受影响的将是短期美国国债收益率，2年期美国国债收益率可能重回5%甚至更高。

Cleveland说，随着美联储将在更长时光内坚持更高利率程度的预期被市场消化，短期美国国债收益率的上升速度可能超过长期国债收益率，浮现收益率曲线的“熊市趋平”行情。

花旗在半年度市场报告中预计，在经济增加低迷的情形下，美国各行业将呈现滚动衰退，“已经有很多投资者转向短期固定收益产品，超过5%的收益率受到广泛欢迎，另一些投资者可能持有大批现金，等候买入的机遇，而衰退预期将会造成一些市场波动”。

近期，由于债务上限问题解决以及AI热潮，美股走出熊市，连续上涨。

美股空头代表、摩根士丹利首席策略师威尔逊表现，当前人工智能的炒作不会转变盈利周期的整体轨迹。

投资者现在可能正在做出两个代价昂扬的假设：首先，加息对增加的影响已经过去；其次，市场的部分范畴，包含花费周期性产品、科技和通讯服务，即使其他版块受到影响，其盈利增加也可能加快。

他预计，接下来标普500指数将调剂至3900点。

记者 李曦子

总的来说，当前的金融形势需要我们保持高度警惕和深刻认识。同时，我们也应该希望重磅信号！美国首次“停手”，但是……能够为您带来思考空间。只要我们保持稳健的投资策略，紧密关注市场动态，善于把握机遇，就一定能够在竞争激烈的市场中得成功。

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